币圈界报道：

灰度启动Zcash ETF转换程序，构建合规投资通道

灰度投资公司已正式向美国证券交易委员会递交S-3申报材料，旨在将其现有的Zcash信托基金转型为公开交易的现货交易所交易基金。该新基金计划以股票代码ZCSH在纽约证券交易所阿克拉板块挂牌，核心资产为真实流通的ZEC代币，并将紧密跟踪CoinDesk发布的Zcash价格指数。

托管与管理架构明确，运营框架完成披露

在申报文件中，灰度确认将由Coinbase Custody担任拟议ETF的托管机构及主要经纪商，负责资产安全保管与交易执行。同时，纽约梅隆银行被指定为基金管理人，全面负责日常运营与合规管理。这一安排为产品的可操作性提供了清晰的制度基础。

从封闭信托到开放结构，提升市场定价效率

当前的Zcash信托属于封闭式基金，其二级市场价格常与资产净值产生偏离，形成折价或溢价现象。通过转向ETF模式，该产品将引入授权参与者机制，允许份额的创建与赎回，从而有效缩小价格与底层资产价值之间的差距，增强市场透明度与流动性。

监管环境趋稳，隐私币技术优势凸显

此次申报恰逢美国证监会近期结束对隐私类数字资产的专项审查，未采取执法措施也未发布警示公告，释放出积极信号。值得注意的是，Zcash采用独特的混合交易模型，支持透明与屏蔽两种模式，区别于强制全链隐私的其他项目。

其核心技术基于zk-SNARKs协议，即“零知识简明非交互式知识论证”，可在不暴露交易细节的前提下验证交易合法性，兼顾安全性与可审计性。这一技术特征成为其差异化竞争力的关键。

在申报消息公布后，ZEC价格迅速攀升至550美元以上，而同期比特币报价稳定在80,800美元区间。市场普遍认为，主流加密资产走强正带动山寨币板块出现结构性反弹，投资者风险偏好显著回升。