币圈界报道：

比特币衍生品市场重燃热度，多空博弈持续聚焦8万美元区域

尽管近期价格回调压力犹存，比特币衍生品市场正逐步恢复活跃态势。截至周四，各交易所未平仓期货合约总额攀升至619亿美元，反映出市场参与者信心有所修复。当前比特币价格在8.15万美元附近震荡，该区间已成期权交易者重点关注的敏感地带。

市场活跃度回升，头部平台贡献显著增量

全球衍生品市场出现明显复苏迹象，未平仓合约总量接近619亿美元。币安与芝加哥商品交易所等主流平台占据主导地位，其持仓结构凸显机构投资者的深度参与。从期权交易分布来看，看涨头寸占比超过五成七，表明整体情绪偏向乐观，但看跌期权仍被广泛用于防范潜在回调风险。

期货持仓回流，多平台呈现分化走势

比特币期货未平仓合约总量达759,550 BTC，较前一阶段显著回升。其中，币安以144,730 BTC的未平仓量位居首位，名义价值约117.9亿美元。芝加哥商品交易所则在持仓效率指标上领先，其未平仓合约与24小时交易量比值高达2.0071，反映机构长期持有意愿强烈，合约存量远超日常波动需求。

数据显示，全球未平仓合约在24小时内增长1.61%，四小时内涨幅一度突破3.72%。这波回升并非单一平台驱动。BingX单日增幅达17.81%，而KuCoin则录得17.25%跌幅，成为主流交易所中表现最弱者，凸显市场内部结构性差异。

期权结构显现看涨倾向，关键行权价成焦点

期权市场方面，全球未平仓合约中看涨期权规模为272,501.92 BTC，看跌期权为204,098.61 BTC，比例约为57.18%对42.82%。在24小时交易量层面，看涨期权占比高达70%，进一步强化了短期看涨预期。

然而，保护性策略依然重要。在Deribit交易所，5月29日到期、行权价为7.5万美元的看跌期权是当前未平仓量最大的合约之一，显示投资者对下行风险保持警惕。整体期权未平仓规模约400亿美元，虽较2024年低点146.8亿美元大幅改善，但仍低于12万美元时期的峰值水平。

机构策略分化，对冲需求与风险偏好并存

相较散户主导的交易平台，芝加哥商品交易所呈现出不同特征。在2026年第一季度期间，看跌期权交易量始终高于看涨，反映出机构主要利用受监管市场进行下行风险对冲。这一行为模式与Deribit和OKX等平台看涨交易活跃形成对比，揭示市场同时存在情绪修复与防御性布局。

当前期货未平仓规模仍远低于2025年末的高点——当时曾接近900亿美元，对应价格位于12万美元水平。自2026年初跌破300亿美元后，目前回升至620亿美元，标志着市场头寸正在缓慢重建。

展望短期，期权到期集中效应将影响价格走向。6月26日，Deribit到期的期权合约名义价值达145.2亿美元，尤其在8万美元附近的关键行权价，可能在未来数周内对市场平衡产生显著扰动。