币圈界报道：

比特币交易所存量逼近八年低点，市场抛压显著减弱

最新链上数据显示，比特币在中心化交易所的持有总量已连续一个月维持在历史低位，创下自2018年以来的最低纪录。尽管近期币价出现回升迹象，但进入交易所的资产数量并未明显攀升，反映出投资者并未大规模进行获利了结。

链上流动性的结构性转变揭示持币信心增强

“交易所供应量”作为衡量市场流动性的重要指标，代表了被托管于主流交易平台的钱包中比特币的比例。该数值持续走低，通常意味着资金正在从交易场所撤离，转向长期持有或非交易所渠道，表明市场参与者的持有意愿显著提升。

比特币与以太坊链上行为分化显现

自今年3月起，比特币交易所占比缓慢下行并趋于稳定，目前约为5.6%，为近六年来的最低值。即便价格回暖，余额未见同步扩张，进一步强化了市场缺乏集中抛压的判断。

相较之下，以太坊近期表现迥异：过去十日内其交易所持有比例由4.2%升至4.6%。然而，若回溯其自2015年上线以来的历史数据，当前水平仍处于偏低区间。这一背离现象凸显两类资产在相同指标下呈现出截然不同的资金动向。

新型投资渠道弱化传统指标解释力

分析指出，仅依赖交易所持仓量已难以全面反映当前市场的实际供需格局。随着现货比特币ETF等场外投资工具逐步成熟，大量资本正绕过传统交易所直接进入市场，导致链上数据与真实资金流向之间出现脱节。

因此，评估市场情绪时，需将现货ETF的资金净流入、机构配置变动等“链下”因素纳入考量，才能更精准把握整体趋势。

短期供需关系或延续紧平衡状态

截至发稿，比特币交易价格约为7.94万美元，近七日微跌0.9%。价格企稳但交易所余额未放大，暗示市场买盘支撑较强，卖方力量薄弱，短期内供需紧张局面或将持续。