币圈界报道：

百亿级债券回购计划浮出水面，资金路径成焦点

公司于近期提交的文件中披露，拟开展一项价值约15亿美元的私人协商式债券回购，涉及2029年到期的零息可转换优先票据。该交易预计动用现金约13.8亿美元，具体资金来源包括比特币变现、新增股权融资及现有流动储备。交易预计在5月19日前后完成。

多元融资渠道引发投资者分歧

公告指出，回购资金可能源自公司账面现金及潜在的股权发售。值得注意的是，比特币资产处置也被列为可行选项之一。这一表态迅速激起市场热议，因其与公司长期持续增持比特币的策略形成反差。

文件显示，待回购票据的交易价格较面值折让近8%。此外，最终支付金额将依据公司在特定定价窗口内的股票表现进行动态调整。

在此次声明发布前，公司刚于本月初完成一笔价值4300万美元的比特币购入，并通过优先股发行募集了约2.0661亿美元资金。

随着融资方案细节曝光，市场开盘后其股价应声回落超过5%。此轮调整主要源于投资者对潜在比特币抛售风险的重新评估，尽管目前尚未有正式出售计划公布。

资本运作逻辑深度拆解

在最近一次业绩电话会议上，执行主席详细阐释了与比特币持有相关的整体资本架构。他明确表示，优先股募集资金将主要用于支持后续比特币的持续增持。

据披露，公司当前持有818,869枚比特币，按当前约80,000美元单价估算，总市值已突破650亿美元。未实现收益预计达39亿美元。

主席还指出，公司实现盈亏平衡所需的比特币年均增值率约为2.3%。他强调，若未来需通过出售比特币来偿还债务或支付分红，相关资金缺口可通过新发行的优先股予以对冲。

公司确认，所有被回购的可转换票据将在交易完成后正式注销。