币圈界报道：

以太坊相对比特币走势持续偏弱，技术面承压明显

2025年以来，以太坊相较于比特币的相对弱势持续显现，ETH/BTC交易对已滑落至十二个月低位。尽管市场出现显著的现货以太坊流出现象，叠加对现货以太坊ETF的强劲需求，暗示潜在的机构性吸纳仍在进行。

关键支撑失守，下行压力加剧

近期ETH/BTC价格跌破0.02995的重要心理与技术支撑位，未能重返200日均线（当前分别为0.03168与0.03109）上方，形成显著阻力区域。三月至四月的盘整格局最终向下突破，将该交易对拖拽至0.02619附近。若此水平被有效击穿，下一重要支撑位于0.02194，即去年七月上涨前的关键底部。

机构买盘未改趋势，价格反应滞后

尽管有传闻指出每周有逾2亿美元的机构资金流入以太坊，但其相对于比特币的表现仍未改善。这反映出市场整体仍处于下行压力之中，短期内缺乏动能修复相对强弱关系。分析师强调：“即便机构买入力度不减，以太坊的相对韧性尚未体现于价格走势。” 要实现反转，必须先夺回0.02995关口，并成功突破0.03109至0.03168之间的移动平均线区间，方可确立技术面转强信号。

持续交易所净流出，叠加ETF需求升温

过去两周，以太坊在主流交易所的净余额维持负值状态，提现规模持续高于存入量，表明投资者正积极将资产从交易平台转移至个人钱包，进行长期持有。

数据显示，自2025年底起，交易所流出余额（蓝色曲线）始终处于下降通道，且2026年趋势进一步强化。这一现象说明，尽管价格波动剧烈，多数参与者更倾向持币而非抛售。

此外，自四月推出以来，现货以太坊ETF首次录得月度净流入，总额达3.56亿美元。结合持续的资金外流，双重信号指向机构层面对于以太坊资产的长期看好态度。

分析师指出：“现货ETF的强劲吸纳能力与稳定的交易所流出，共同构建了以太坊的积累基础。然而，目前价格仍未能重返前期高点。” 尽管自年初低点已有回升，但尚未恢复至2025年峰值水平。展望未来，若交易所流出态势延续并伴随ETF需求上升，可能为新一轮上涨奠定供给收缩的基础。

一旦流通供应量因持续撤离而减少，或将为未来数月的价格重估创造有利条件。