币圈界报道：

比特币流通供应持续收缩，持币结构深度重塑

最新链上监测揭示，比特币市场抛压显著减弱，多项核心指标指向供应端趋于紧缩。其中，超过一年未移动的比特币占比攀升至近六成，交易所储备量则回落至2018年以来最低水平，反映出资产正加速从交易场景向长期持有钱包转移。

长期持币力量持续增强，存量锁定效应显现

自2025年末起，坚定持有者掌控的比特币规模实现约三倍增长，总量逼近400万枚。这一趋势标志着大量流动性正从短期交易账户退出，进入低活跃度冷钱包，直接压缩了即时可售资源池。业内研判，若未来需求释放提速，当前积累或将触发结构性供不应求。

投机热度退潮，信念型持有者成为主流

衡量长短周期持币比例的SLRV指标已滑至历史低位，显示市场短期炒作行为明显收敛，由信仰驱动的长期持有模式逐步确立。同时，反映短期投资者盈亏状况的MVRV值在经历多轮低迷后，近期突破1.0阈值，表明多数持币者已重回未实现盈利状态。

宏观压力尚未消解，机会成本制约升温

尽管链上健康度改善，但外部环境仍存隐忧。原油价格走高与美债收益率上升共同施压风险资产，导致比特币价格阶段性回调。市场预期美联储至少维持利率不变至7月，进一步抬升非生息资产的持有成本，可能对持币意愿构成挑战。