币圈界报道：

比特币熊市心理与周期性陷阱解析

加密领域资深观察者本杰明·考恩发布最新研判，深入剖析比特币在当前价位下的真实处境。他强调，尽管价格徘徊于78,000美元上方，但市场情绪仍深陷熊市惯有的认知偏差之中。

熊市中的双重误导机制

考恩揭示，市场在低迷阶段常同时欺骗多头与空头。他指出，短暂且诱人的反弹是周期中固有现象，往往被误读为趋势反转信号，实则仅为下跌途中的阶段性修正。

对“长期反弹”论调的周期性反驳

面对市场普遍认为“本轮熊市反弹持续时间前所未有”的说法，考恩以过往三次重大调整周期为证：2014年、2018年及2022年，市场均需经历15至25周方触底，而当前仅过14周，尚处早期阶段。

关键时间窗口与趋势预判

基于历史规律，考恩将六月定位为比特币走势的重要节点——可能是底部形成期或局部高点。他预计整体下行压力将持续至十月乃至年内末期。

目前比特币正面临200日均线的严峻考验，该指标在熊市中通常难以突破。即便参考历史阻力位，理论上或可上探85,000美元，但此位置不足以改变主跌浪格局。

相对价值与宏观环境联动

考恩对比比特币与黄金的表现指出，自2024年12月以来，比特币相对于黄金已累计贬值58%。他预测黄金涨势将延续至年底，比特币相对黄金可能进一步下滑45%。

结合当前美国中期选举年的宏观背景，其与2018年高度相似。若标普500出现第二次回调，或将触发比特币新一轮抛压。依据已实现公允价值与平衡价格模型，比特币下探至40,000美元亦属合理预期。