币圈界报道：

以太坊价格与资金流持续落后比特币，机构警示前景承压

JP摩根发布的研究报告显示，自2025年10月起，以太坊在资产价格波动及机构资本配置方面均未能跟上比特币的节奏。分析师尼古劳斯·帕尼吉佐格卢领衔的团队强调，若以太坊生态内的链上活动、去中心化金融应用渗透率以及真实场景落地进展无法实现突破性增长，则其整体估值修复动能将受限，进而拖累整个非比特币加密资产市场的追赶态势。

生态活跃度成关键变量，实际应用推进决定未来走势

报告进一步指出，当前以太坊网络的用户交互频率与协议使用强度仍处于相对低位，缺乏足够多的实质性用例支撑其价值主张。分析师认为，只有当底层应用生态出现结构性改善，才能为价格上行提供可持续动力，否则市场对以太坊的预期仍将受制于比特币的主导表现。