币圈界报道：

哈佛捐赠基金加密持仓遭遇重大回撤，损失逾1.5亿美元

根据匿名分析师Ai Yi的链上追踪数据，哈佛大学捐赠基金在过去十二个月中，其加密相关投资组合出现超过1.5亿美元的净亏损。该损失主要来自哈佛管理公司对现货比特币及以太坊交易所交易基金的系列交易操作，该公司负责管理该校约500亿美元的长期资产配置。

入场时机偏高，持仓结构集中于比特币信托

哈佛管理公司在去年第二季度首次通过间接方式切入加密市场，彼时市场情绪高涨，比特币价格逼近73,000美元的历史峰值。进入第三季度后，其持仓规模显著扩大，其中贝莱德iShares比特币信托成为单一最大头寸，占比投资组合近两成。

转向以太坊ETF却错失底部，清仓引发巨额浮亏

自第四季度起，该机构调整资产布局，逐步减持部分比特币交易所交易基金仓位，并将资金转移至新获批的以太坊交易所交易基金产品。然而，这一决策并未捕捉到市场拐点，仅一个季度后，便被迫以亏损价格全部退出以太坊相关头寸，造成显著账面损失。

机构投资风格与市场波动的深层冲突

尽管1.5亿美元相对于整体资产规模而言比例有限，但此次亏损凸显了传统保守型机构在面对高波动性资产时的策略困境。不同于对冲基金或风险资本的灵活运作，捐赠基金肩负长期保值责任，其追涨杀跌的操作路径与散户行为高度重合，暴露出尽职调查流程可能存在盲区。

高校数字资产配置现状与透明度缺失

除哈佛外，耶鲁、斯坦福及密歇根大学等顶尖学府亦通过风险基金或交易所交易基金形式持有加密资产。然而，具体盈亏情况极少公开披露，使得本次链上分析成为少数可验证的实证样本。随着监管环境日益收紧，此类事件或将推动更多高校重新审视其数字资产战略。

从失误中汲取经验：机构需建立更稳健的数字资产框架

哈佛管理公司此轮投资失利，反映出在缺乏系统性风控机制的前提下，盲目追逐市场热点所带来的代价。其在高点买入、低点割肉的操作链条，警示所有机构投资者必须强化战略定力与周期判断能力。未来，随着链上数据透明度提升，此类案例将成为高校资产管理数字化转型的重要参考依据。