币圈界报道：

比特币价值重估：底部区域特征逐步显现

二月初比特币一度下探至6万美元附近，引发市场对底部位置的广泛争议。然而，随着链上活动与衍生品市场出现结构性转变，本轮调整的最悲观阶段或已结束。当前价格已重返7.7万美元上方，卖压明显趋缓，市场情绪呈现修复迹象。

实现市值企稳，构建新价值基底

实现市值作为衡量投资者平均持仓成本的核心指标，其变化趋势被普遍视为判断市场底部的重要参考。自去年十月峰值回落以来，该数值从约1.12万亿美元下滑至1.08万亿美元，降幅显著。但近期数据显示，其下行趋势已趋于平缓，呈现出与2022年熊市末期相似的盘整形态，暗示市场正在形成新的价值支撑。

长期持有者主导格局，供给端趋于稳定

RHODL比率反映长期投资者与短期交易者的持仓比例关系。当前该比率持续高于5，这一水平仅在2015年和2022年深度回调期出现过。最新统计表明，自二月以来，长期持仓量已增加逾40万枚比特币，凸显机构与核心持币者正逐步掌控市场流动性。这种结构变化通常预示着抛售动能减弱，为后续反弹奠定基础。

资金费率转正前兆浮现，潜在买盘蓄势待发

永续合约资金费率在二月至五月期间多次录得负值并维持较长时间，反映出空头力量占据主导，市场情绪偏弱。历史数据显示，此类极端负值周期往往紧随大规模抛售之后，随后常伴随显著资金回流，如2023年硅谷银行危机及2024年日元波动事件后的市场反转。

当前实现市值止跌企稳、长持比例上升、负资金费率进入尾声，三重信号共振，共同指向市场转折点临近。专业人士认为，这些因素叠加推动价格重回上升通道的可能性正在显著增强。