币圈界报道：

比特币减半进程迈入十万区块冲刺阶段

比特币主网已突破95万区块大关，正式进入下一次奖励削减前的最后十万区块周期。根据当前出块节奏，此次减半预计将在2028年4月至5月间于区块高度1,050,000处实现，届时矿工单个区块获得的奖励将由3.125枚BTC下调至1.5625枚。

减半周期进入关键窗口期

自2024年第四次减半以来，比特币的发行速率持续放缓。本次调整标志着其五年一次的供给机制再度启动，距离上一阶段约700天，市场普遍预期事件将在2028年6月前落地，而4月或5月达成的可能性相对偏低。

新周期下的供给结构重塑

在区块高度1,050,000处，比特币的新增供应量将再次减半，这一变化将直接降低年度通胀率，从当前约0.85%压缩至0.4%左右。该机制作为比特币总量上限为2100万枚的核心设计之一，深刻影响着长期价值锚定逻辑。

历史减半节点回顾

比特币此前已完成四轮减半：2012年11月28日从50 BTC降至25 BTC；2016年7月9日进一步下调至12.5 BTC；2020年5月11日降至6.25 BTC；2024年4月完成最新一轮，现维持在3.125 BTC水平。每一次调整均引发市场对供需关系重构的广泛关注。

ETF资金流主导新周期特征

此次减半将首次完整嵌入比特币现货ETF获批后的运行周期。自机构投资者获准通过合规渠道配置数字资产以来，ETF净流入已成为影响价格波动的重要变量。有分析指出，本轮周期中，资金流动规模可能超越每日新增发行量，显著改变传统减半驱动逻辑。

监管演进或释放牛市动能

当前减半倒计时正值美国加密监管议题升温期。若《数字资产市场结构法案》顺利推进，部分机构预测比特币有望冲击20万美元目标。与此同时，多个州级政府正通过立法支持企业使用加密货币结算，同时限制央行数字货币的公共应用，反映出监管框架正在动态探索中。

综合历史规律，比特币在减半后12至18个月内通常呈现上升趋势。如今，市场参与者正聚焦于供给收缩、ETF资金流向、政策动向、流动性变化及矿工行为等多重因素的交互影响，共同研判2028年市场的整体走向。