币圈界报道：

长期持币主力重聚，比特币流通供应进入紧缩周期

比特币长期持有者（持币超155天）的总持仓量已攀升至约1630万枚，逼近历史最高水平，终结了自2024年以来持续下滑的“聪明资金”供应格局。

关键指标突破两年半低谷，重返高位区间

长期持有者供应量自2025年10月起从约1412万枚稳步上升，目前已达1630万枚，较此前低点增长逾200万枚。上一次接近1640万枚的纪录出现在2024年1月，正值美国首批现货比特币ETF获批前夕。

资金流向逆转：从短期抛售转向长期锁定

在2024年至2025年期间，随着比特币价格受ETF推动走高，长期持有者逐步减持，累计减少约200万枚持仓。而最新数据表明，这部分被释放的供应已基本回流至长期持有阵营。2026年以来，流通份额正由短期交易者向长期投资者及受监管产品转移，估算显示长期持有占比已达流通总量的四分之三左右。

周期性积累特征显现，市场结构趋于稳固

当前态势符合典型“聪明资金”行为模式：在市场回调或压力阶段重启建仓，于弱势时吸纳被抛售的筹码。这一转变标志着长期持有群体已由净卖出转为净买入。结合比特币现货ETF发展与机构资金迁移趋势，市场整体供应基础正趋向更紧缩、更惰性状态，即便面临美联储加息预期与利率上行等宏观压力，短期波动仍难改长期蓄力格局。

历史规律显示，长期持有量持续位于高位常预示牛市延续而非见顶。尽管2025年10月比特币曾触及约12.6万美元的历史新高，当前积累阶段的最终走向，将决定此高点是阶段性顶部，还是新周期的起点。