币圈界报道：

比特币长期持有者重启增持周期，市场稀缺性显著提升

最新链上监测显示，长期持有者的比特币持仓量已逼近历史高点，标志着长达数年的减持趋势正式终结。这一渐进式吸筹行为有效压缩了市场可交易筹码，叠加机构资本持续流入，供需矛盾日益凸显。

市场流通性持续收缩，买方主导格局成型

长期投资者在经历多年减仓后重新启动大规模建仓，导致交易所内流通比特币数量急剧下滑。现货ETF的常态化运作与机构资金的深度参与，共同推动市场对比特币稀缺性的认知深化。分析指出，若需求维持高位，供给端压力可能引发阶段性短缺风险。

超155天持仓者占比攀升至历史峰值

持有比特币超过155天的长期主体所掌控的资产规模正逼近历史最高水平。数据显示，当前约80%的流通总量集中在长期持有者手中，其中近400万枚由坚定投资者锁定。自2025年末以来，该群体的储备增长幅度高达300%，表明战略配置意愿显著增强。

这一变化深刻重构了市场流动性基础。活跃交易池中的比特币减少，客观上抬升了短期供应门槛。有研究指出，历史上流通量萎缩期与需求复苏期重叠的阶段，常伴随最强劲的牛市爆发。部分分析师将当前态势类比于2020年疫情危机后的底部积累阶段，彼时核心买家已在上行前夜完成关键布局。

机构工具加速锁定流动性，稀缺叙事落地生根

除链上行为外，市场买方结构演变亦清晰可见。自2024年美国比特币现货ETF获批以来，资本流动模式发生根本性转变，大量可用供应被纳入合规投资工具中。这种制度性吸收机制进一步固化了流通端的紧缩趋势，并促使“稀缺性”从理论共识演变为实际市场结构。

尽管如此，获利了结现象并未消失。当价格突破8万美元关口后，部分长期持有者仍维持每日约1.8亿美元的兑现节奏。但当前市场特征在于：新进买家具备更强的承接能力，能更高效消化抛压，形成动态平衡。

若机构需求延续扩张而流通供应持续受限，市场或将进入结构性供不应求状态。已有观察指出，初期供应冲击迹象显现——当大规模买盘重返时，资产稀缺性可能迅速转化为加速上涨的动力，开启新一轮价格跃升周期。