币圈界报道：

矿工行为释放缓和信号但未触及周期底部确认

近期市场关注焦点聚焦于比特币矿工的持仓动向，分析师指出，虽然抛售节奏有所放缓，但整体盈利状况依然承压，叠加投资者观望情绪浓厚，预计短期内行情仍将呈现震荡格局。

持仓数据反映理性减持，恐慌性抛售尚未出现

监测数据显示，矿工持仓指数维持在负值区间，表明其仍处于被动卖出状态。然而，当前抛售强度显著低于历史均值，反映出矿工行为趋于克制，主要为应对现金流需求而进行适度变现，而非系统性清仓。

盈利水平偏低，周期底部关键信号仍未显现

燃料倍数持续低于1的态势表明，矿工收益仍处于历史低位，行业盈利能力未见明显改善。分析师强调，典型周期底部常见的机构资金回流与主动建仓现象尚未出现，市场缺乏有力支撑力量，底部确立仍需更多验证。