币圈界报道：

欧洲投资者遭遇比特币准入壁垒：ETF渠道全面受限

由于现行法规框架的约束，欧洲市场目前无法接入全球规模最大的现货比特币ETF——贝莱德旗下iShares比特币信托。更广泛地看，该地区投资者在现有制度下几乎完全丧失通过比特币ETF进行直接投资的可能性。

跨境投资通道的结构性缺失催生替代方案

克辛·奥伊作为荷兰比特币资产管理公司Treasury的创始人兼首席执行官，正致力于为欧洲资本开辟新的参与路径。该公司已持有1111枚比特币，并获得文克莱沃斯资本背书。尽管仍处于非上市公司阶段，但其核心目标是推出面向公众的证券化产品，以实现比特币收益再投资及对折价交易公司的整合，从而构建差异化竞争力。

在拉斯维加斯比特币大会期间，奥伊详细阐释了当前欧洲市场亟需此类机构的根本动因。

市场空白背后的深层逻辑：合规环境下的投资断层

奥伊指出，许多批评者低估了现实中的产品适配难题。对于大量普通投资者而言，通过标准券商账户购买上市公司股票，仍是接触比特币风险敞口的唯一合法方式。

他强调：“在监管禁止背景下，欧洲居民无法配置IBIT等主流比特币ETF。同时，多数具备主动管理能力的机构投资者也受限于内部政策而被排除在外。若这些群体希望在本地交易环境中建立比特币头寸，当前可用选项近乎为零。”

奥伊进一步表示，仅提供间接投资入口不足以形成持久吸引力。真正关键在于赋予资产管理公司不可替代的价值主张，使股东相信持有其股份比直接持币更具优势。

构建超额回报的双轮驱动机制

据奥伊透露，公司正参考迈克尔·塞勒旗下Strategy等领先企业的融资架构，在负债端采用可转换债券、混合资本工具及优先股等多种形式募集资金，用于持续增持比特币资产。

在资产端，则实施精细化策略：利用借贷协议与期权组合创造额外收益，逐步提升每股所对应的实际比特币持有量。此外，他观察到行业整合的潜在窗口：“当下有多家比特币策略公司股价低于其净值，这意味着并购方能以折扣价格获取比特币，而被收购方股东亦可获得高价值的退出方案。”

未来十年的战略愿景：连接传统金融与数字资产生态

奥伊勾勒出一份为期五至十年的发展蓝图，超越单纯资产积累层面。他认为，比特币资产管理公司将演变为传统金融体系与新兴数字资产世界之间的关键枢纽。

他展望道：“随着比特币日益接近‘数字黄金’地位并深度嵌入全球金融结构，这类公司有望成为贯通两个领域的桥梁。”

若这一趋势得以验证，相关业务将在未来十年迎来指数级扩张。”