币圈界报道：

比特币期权市场情绪分化：长期看涨与短期避险并存

当前比特币期权市场呈现明显的情绪分层现象，中长期看涨押注维持在九万美元以上水平，而短期内看跌期权交易活跃度显著上升，凸显投资者对潜在波动加大的防御性布局。

核心持仓结构显示看涨主导态势

根据22日数据，主要加密货币期权平台Deribit的比特币期权总未平仓合约达20,566笔，名义价值约15.96亿美元。其中看涨期权未平仓量为12,381笔，看跌期权为8,185.4笔，看跌/看涨比率为0.66。该数值低于0.7-0.8的警戒线，通常被视作市场看涨倾向的明确信号，表明当前看涨需求占据结构性优势。

关键行权价集中反映多空预期边界

当日到期的未平仓合约最密集区域集中在九万美元看涨、九万两千美元看涨以及七万美元看跌期权，反映出市场普遍预期价格将冲击九万至九万两千美元区间，同时在七万美元处形成显著支撑位的心理防线。

全周期持仓结构延续上行预期

覆盖所有到期日的未平仓合约数据显示，八万美元看涨期权持有量居高不下，持续体现市场对价格进一步上行的共识。与此同时，六万美元看跌期权亦积累可观头寸，构建出下档防御体系。整体结构呈现出从六万到九万的完整看涨延伸格局。

短期交易动能转向防御性布局

最近24小时内，看跌期权交易量达13,158.90笔，高于看涨期权的9,298.00笔，看跌/看涨交易量比率达1.42，突破1的临界值，意味着短期市场更倾向于对冲下行风险。尤其以七万一千至七万七千美元行权价的看跌期权（多数于5月25日到期）为主力，集中反映了针对近期波动放大的对冲策略部署。

到期日分布揭示市场焦点时间窗口

未平仓合约集中到期日包括6月26日（看涨占比58%）、5月29日（看涨占比54%）和12月25日（看涨占比65%）。交易量峰值则出现在5月29日（看跌占比66%）、5月25日（看跌占比94%）及5月22日（看涨占比66%）。这些时间节点或将成为市场情绪转折的关键观察期。

截至22日上午9时，比特币现价为77,642美元，较前一日上涨0.34%。期权作为杠杆化工具，使投资者可灵活表达方向性观点或管理现有仓位风险。看涨期权赋予买方在未来以固定价格买入资产的权利，常用于看涨押注；看跌期权则允许卖方在特定条件下卖出，多见于下跌预期或风险对冲场景。未平仓合约则代表尚未结算的合约总量，是衡量市场参与深度的重要指标。