币圈界报道：

机构增持不减，比特币价格却陷入窄幅震荡

近期比特币市场呈现胶着态势，价格在78,000至82,000美元之间反复波动。尽管机构投资者兴趣持续攀升，但长期休眠的早期钱包重新激活并大规模转移资产，成为压制上行空间的关键因素。

机构购入潮是否已至顶峰？

大型策略基金正加速布局，单周以约80,985美元均价购入24,869枚比特币，总持仓量突破84万枚，市值逼近638亿美元。与此同时，现货比特币ETF在四月连续九个交易日实现净增持，累计吸纳近19,000枚币。

贝莱德旗下ETF自上线以来资金流入总额已超660亿美元，其中5月1日单日净流入达6.3亿美元，凸显机构配置意愿之强。

买盘汹涌为何难推升价？

尽管机构持续建仓，但来自加密货币早期阶段的“巨鲸”钱包正在逐步释放存量。数据显示，散户持续进场，而巨鲸则转为净卖出，表明其策略并非恐慌抛售，而是有序分布持仓。

这些长期休眠的钱包多通过场外交易完成转移，以避免对公开交易所造成价格冲击。例如，5月11日一个自2013年起未动的地址转移了500枚比特币。统计显示，2026年来自七年以上休眠钱包的资金中，72%经由场外渠道完成流转。

自最近一次减半事件以来，已有约38,400枚比特币从长期闲置账户流出，数量与同期ETF净买入规模相当。这说明新需求与旧供应形成对冲，导致价格难以突破当前区间。

核心观察点

机构通过ETF已累计投入逾660亿美元资金。

自减半后，早期巨鲸钱包共释放38,400枚比特币。

场外交易成为主要退出路径，有效降低对公开市场的冲击。

分析认为，随着巨鲸抛压逐步消化，比特币有望在机构买盘支撑下迎来突破。但在过渡期，价格或将继续维持窄幅震荡，市场情绪保持谨慎观望。