币圈界报道：

比特币估值回调至6万美元：黎明前的寒冬还是复苏前奏？

过去六个月，比特币价格经历剧烈震荡，自12.5万美元高位大幅下挫至6万美元区间，引发整个数字资产生态的深度调整。尽管市场承压明显，知名投资者迈克尔·塞勒仍坚持认为当前阶段正处周期性低谷，如同初春前夜，底部支撑已确立，反弹动能正在酝酿。

市场情绪陷入谨慎，估值中枢承压

上周五，主流加密资产普遍缺乏上涨动能，多数币种呈现横盘整理状态。整体市值未能突破2.6万亿美元大关，日均交易额稳定在750亿美元附近。根据“恐慌与贪婪指数”监测结果，市场下行压力加剧，投资者情绪再度滑向恐慌区域，反映出对短期波动的普遍担忧。

机构持仓扩张释放长期信号

塞勒主导的投资实体持续加码比特币布局，现已成为全球最显著的企业级持有方之一，累计持币量超过84万枚。尤其值得注意的是，今年内已完成多轮大规模购入操作，彰显其将比特币视为战略性储备资产的坚定立场。

他公开表示：“我们有能力吸纳2140年前所有可供流通的比特币。”同时指出，大型机构参与度提升正在推动加密信贷体系扩容，为未来更广泛的资金接入奠定基础。

最新数据显示，比特币单周下跌3%，年内累计跌幅达12%；24小时交易量降至253亿美元，当前估值中枢维持在76863美元水平。部分研究认为，相关企业的资本结构高度依赖债务融资与优先股工具，存在通过出售部分资产维持分红的压力，从而引发对其可持续性的讨论。

链上指标显示，比特币市值实现价值比率已触及历史熊市典型低位，表明市场可能进入深度冷静期。与此同时，杠杆交易活动回暖反映出部分参与者抱有理性乐观预期，但高估值头寸带来的清算风险亦不容忽视。当前市场正处于方向抉择的关键节点，不同观点的博弈将直接影响下一阶段走势。