币圈界报道：

策略公司暂停比特币采购，转向优先回购可转债

迈克尔·塞勒确认，公司本周未进行比特币买入操作，转而执行一项以约13.8亿美元现金回购面值接近15亿美元、将于2029年到期的零息可转换优先票据的计划。当前公司持有843,738枚比特币，总价值约638.7亿美元，此次债务回购过程未涉及任何比特币出售行为。该举措有助于减轻未来潜在的股份稀释压力，并进一步巩固资产负债表稳定性。

塞勒在社交平台X上表示：“本周我们买入的是债券，而非比特币。比特币储备库正在充电。”这一声明明确指出，公司正将资金重点用于债务管理，而非短期数字资产扩张。尽管暂停购币，但其长期持有比特币的战略方向未发生根本变化。

财务弹性提升：债务回购强化资本结构韧性

本次债券回购基于折价原则展开，预计可有效减少与该类可转债相关的未来潜在股份数量发行。提前赎回此类工具不仅有助于缓解现有股东的股权稀释担忧，还有望提升每股所对应的比特币敞口价值。同时，通过降低负债水平，公司资产负债表得到实质性改善，回应了市场对其高杠杆模式的持续关注。

相关资金来源于公司现有现金储备、证券市场股权销售所得及其他可用资本渠道。此前塞勒曾提及，为满足债务偿付及分红等企业义务，不排除未来出售部分比特币的可能性。然而，最新公告显示，此次交易并未动用加密资产，表明公司在维持核心持仓的同时，正主动优化融资架构。

比特币持仓规模稳固，增持节奏临时调整

截至目前，策略公司仍持有843,738枚比特币，继续位居全球公开上市公司中最大比特币持有者之列。其累计收购成本约为638.7亿美元，平均单价约75,700美元。按当前市价估算，该储备市值已接近650亿美元。

2026年5月18日至24日间，受宏观不确定性及全球市场波动影响，比特币价格在76,700美元低点附近震荡后回升，最终在74,000至78,000美元区间窄幅波动。截至5月24日，币价稳定于约77,000美元，总市值维持在1.54万亿美元左右，持续领跑整个加密领域。

公司近期通过发行STRC永久优先股及MSTR普通股完成融资，期间增持24,869枚比特币，投入资金约20.1亿美元。这是其2026年第三次暂停周度比特币购买，前两次分别发生在4月27日至5月3日以及年初阶段。尽管短期放缓，公司多次重申对长期比特币积累战略的坚定承诺，塞勒亦暗示当前处于“蓄力”阶段，为后续大规模购入保留充足财务空间。

资本结构调整聚焦长期可持续性

通过提前赎回可转换票据，公司显著降低了未来因行权导致的股权增发风险，从而增强了资本结构的抗压能力。此举被视为对投资者信心的重要提振，尤其在股价承压背景下，展现出管理层对财务稳健性的高度重视。

尽管过去曾依赖股权发行、可转债及优先股等方式筹集资金以支持比特币收购，但随着债务规模上升，其融资模式一直受到分析师密切关注。此次回购行动释放出清晰信号：公司在保障增长动能的同时，正系统性地平衡风险与回报，确保长期可持续发展路径不被削弱。

在最近一次财报电话会议中，塞勒重申未来可能根据实际需要出售部分比特币以履行股息支付等义务。但最新动态表明，当前暂停购币并非战略转向，而是专注于债务管理与资本效率提升。公司持续传递一个核心信息——比特币储备仍是其核心资产配置支柱，且长期持有愿景不变。