币圈界报道：

贝莱德掌门人重申加密资产的替代角色定位

全球最大资产管理公司贝莱德的首席执行官拉里·芬克在2025年接受哥伦比亚广播公司《60分钟》专访时明确表示：“加密货币有其独特功能，正如黄金在投资组合中所扮演的角色。”这一表态被视为金融界对数字资产最清晰的官方认可之一。该内容于2026年5月因比特币价格回落至76,575美元而再度引发热议，彼时市场回顾其2025年10月发言时的价格水平为115,300美元。

核心资产定位：非主流但具配置意义

芬克完整表述揭示其立场：加密资产属于替代性工具，适用于追求多元化的投资者，且并非低质资产。但他同时强调，该类资产不应构成投资组合的核心部分。此番言论发布于2025年10月12日至13日，当时比特币交易价接近11.5万美元，而贝莱德管理资产规模超12万亿美元，使其观点具备显著行业影响力。

市场波动与资金流动的深层动因

近期比特币价格约为76,575美元，较芬克受访时有所回调。相关视频片段在2026年5月24日被社交媒体广泛传播，再次激发关于加密资产在机构配置中地位的讨论。值得注意的是，同一时期有报道指出，与贝莱德关联的钱包连续五个交易日抛售价值10.1亿美元的比特币。然而，这一行为被归因于客户主导的交易所交易基金赎回，主因是国债收益率上升引发的头寸调整，并非公司策略逆转。

黄金类比背后的制度性转变

将加密货币与黄金并列，意味着其被赋予价值储存、通胀对冲及低相关性等多重功能，这些正是机构配置黄金的关键逻辑。这一类比标志着芬克态度的重大转变——此前他曾称比特币为“洗钱者和窃贼的温床”，并在访谈中公开承认此言已收回。这种从质疑到接纳的演进，与2024年1月美国证监会批准现货比特币ETF的进程高度同步。

双轨运营：从理论到产品落地

贝莱德不仅提出理念，更在实践中推进布局。公司旗下管理iShares黄金ETF，并于2024年推出iShares比特币信托，后者迅速成长为增长最快的交易所交易基金之一。芬克本人并非仅做抽象论述，而是通过真实产品参与两类资产的运作。

恐惧驱动的资产需求新框架

在2025年10月利雅得未来投资倡议会议上，芬克进一步阐释其观点，将比特币定义为“恐惧资产”——即投资者因担忧资产贬值或金融体系风险而买入。这一框架将其从投机品转化为宏观对冲工具，与黄金的避险属性形成呼应。当前加密货币恐惧与贪婪指数为34，处于“恐惧”区间，恰好印证了该逻辑的有效性。

机构化进程的潜在路径与规模空间

若加密资产能实现芬克所描述的功能，其机构配置比例或将参照黄金模式。即便养老基金或主权财富基金仅配置1%至2%于比特币，对应1.53万亿美元市值而言，也将带来可观新增需求。监管环境亦支持此趋势：2025年参议院正推动稳定币监管框架，显示立法层面对数字资产纳入金融体系的意愿。

目标设定与现实验证的张力

据未证实消息，芬克曾在2025年1月提出70万美元的比特币目标价，前提是主权基金将2%至5%资产配置于该类资产。无论具体数值是否达成，其评估逻辑已明确：以配置比例衡量潜力，而非依赖短期价格波动。尽管2026年5月出现10.1亿美元的资金流出，但观察者应区分客户行为与机构战略之间的差异。

未来观测焦点：数据与政策联动

判断芬克黄金类比能否真正转化为大规模配置，需关注三大变量：现货比特币ETF的资金流向、主权基金披露的持仓信息，以及美联储利率路径变化对国债收益率的影响。这些指标将决定机构对加密资产的信任度能否持续深化，进而影响其长期定价机制与市场结构。