币圈界报道：

比特币价格走势与波动性深度解析

比特币未能突破8万美元关键阻力位后，价格维持在7.65万美元左右震荡，其隐含波动性指标回落至近九个月低位。根据新加坡时间数据显示，周一比特币Volmex指数跌至36.11，创下自去年9月以来的新低，逼近2023年以来最弱水平。该指数基于实时期权定价，反映未来30日市场预期波动程度。当前价格约7.7万美元，距离去年10月创下的12.6万美元历史峰值仍存在近40%的差距。

ETF资金动向与交易活跃度变化

美国现货比特币ETF自5月以来累计录得约10亿美元净流出，终结此前连续两个月的资金流入态势。尽管MVRV比率上升0.69%，净流量改善达28.9%，但整体交易量却下滑22.9%。数据显示，币安日均交易额从2025年10月的1986亿美元骤降至364亿美元，仅相当于此前水平的五分之一；Gate.io交易量萎缩79.6%，Bybit则下降66%。

外部经济压力对资产配置的影响

全球通胀持续及美伊冲突升级引发的风险偏好转移，促使投资者增持大宗商品与传统股票资产，导致加密市场吸引力减弱。与此同时，比特币每日活跃地址数小幅下滑，经实体调整后的转账量亦出现轻微回落，反映用户参与度趋于保守。

链上数据揭示市场结构演变

Glassnode监测显示，资本分配比例与短期持有者对长期持有者的供应比值表明市场流动性趋于稳定，投机行为显著减少。比特币自7.9万美元回调至7.4万美元后反弹至7.7万美元，市场动能与交易热度明显降温。尽管情绪偏弱，但抛压减轻暗示潜在企稳迹象。未实现净盈亏比率急剧走低，已实现盈亏比值显示亏损卖出行为多于获利了结，整体呈现波动性下降、现货交易疲软、资金外流、活跃度下滑、流动性改善及亏损主导的特征。

下一阶段市场趋势预判

分析师Crypto Rover指出，美国中期选举可能成为推动市场转向看涨的关键节点。“当前股市表现优于比特币的现象并非异常，而是周期性规律的一部分。一旦比特币重新超越股市表现（突破牛市支撑线），或将释放熊市结束的重要信号。”