币圈界报道：

核心资金动用致流动性压力加剧，股息支付能力承压

在近期债务清偿过程中，该比特币投资企业耗尽了大部分可用现金，致使可用于优先股分红与债务兑付的资金降至8.71亿美元，较此前预留的22.5亿美元水平减少逾13.8亿美元，凸显其短期现金流管理面临严峻挑战。

高负债环境下或启动首次比特币资产变现计划

管理层早前已释放信号，不排除动用全部资源应对到期债务，其中包括可能首次出售持有的比特币资产。目前该公司持有84.3738万枚比特币，按当前市价折算约为647亿美元，为全球规模最大的单一比特币持有实体之一。

虽曾于去年12月设立现金缓冲机制以规避低位抛售风险，但此次仍调用61%的储备金用于偿债。据市场预测模型显示，投资者对该机构今年出售比特币的概率已从一周前的85%回落至71%，但仍处于较高区间。

资本结构优化举措获初步认可，融资信心存续

分析机构此前肯定其建立现金储备的审慎策略，认为此举有效缓解了外界对其持续获取外部融资能力的质疑。公司财务负责人指出，可支配现金水平直接关联市场对其产品信用的评估，其中浮动利率优先股市值已达104亿美元，年化月度派息率维持在11.5%。

内部测算表明，这一利率水平与公司每年17.1亿美元的固定偿付义务密切相关。财务总监重申：“我们将持续维护充足现金池，未来将结合数字资本、数字信贷及数字股权发行等多元路径，逐步实现流动性补充。”

股价反弹显现韧性，长期估值仍具调整空间

受偿债进展影响，公司周二开盘股价上扬3.7%，收报166美元。尽管远低于去年457美元的历史峰值，但年初至今累计涨幅约7%。与此同时，比特币价格稳定在7.72万美元附近，自一月份以来已回调近12%。

联合创始人表示，本轮交易充分展现了资本架构的弹性，为企业提供了多维度调节资产负债表的能力。在完成约13.8亿美元回购15亿美元可转换票据后，公司尚余67亿美元债务待清偿，部分债券可在特定条件下转为普通股，最早将于2027年9月触发回售条款。