币圈界报道：

比特币周期底部仍未确认，多方观点博弈加剧

分析师Benjamin Cowen认为，当前比特币价格尚未抵达最终的市场低点，整体走势仍遵循其固有的四年周期规律。尽管市场出现阶段性反弹，但多位业内人士对后市走向存在明显分歧。

周期规律未破，底部判断需谨慎

Into The Cryptoverse创始人Benjamin Cowen指出，比特币在2025年10月于126,200美元附近达到本轮周期高点，其运行轨迹符合历史牛熊循环特征。他强调，交易者不应因短期反弹而误判周期终结，尤其考虑到过去熊市多在中期选举年年末见底，如2022年11月与2018年12月。

尽管比特币已回升至约82,800美元的数月高位，Cowen仍将此视为周期内的一次回调而非反转信号。他回顾称，历史上类似阶段的反弹常持续更久，而当前仅维持约16周，远未达到以往逆势波动的持续时长。

此外，尽管投资回报率表现优于部分历史熊市，图表形态仍显现出与2018年及2022年相似的下跌结构。特别是价格在200日简单移动平均线遇阻的模式，与此前两次大幅回落前的走势高度一致，进一步支持其周期论点。

市场预期分化：看跌与看涨路径并行

Cowen曾在前期预判本轮跌势或自本月启动，并延续至六月，可能将比特币推至低于2月6日60,000美元的水平。他认为，该位置并非最终底部，而是周期中段的阶段性低点，真正底部尚待形成。

与此相对，分析师Sykodelic提出乐观展望：若比特币在六月成功突破关键结构位，或将开启新一轮上行，目标指向90,000美元以上。这一分歧使市场焦点集中于200日均线能否有效突破——对看跌派而言，若再度受阻，则周期逻辑依然成立；而对看涨方而言，突破90,000美元将构成对现有时间框架的挑战。