币圈界报道：

预测市场管辖权之争：联邦与州法律体系的深层对峙

2026年5月26日，特朗普在社交平台重申，商品期货交易委员会对预测市场的监管权限应被确立为唯一合法依据。他警告称，全球多国正试图抢占这一新兴金融形态的规则制定先机，而美国当前正处于监管权归属的制度性拉锯之中。

联邦机构强化法律主张，坚持衍生品定义框架

商品期货交易委员会主席迈克尔·塞利格于同日向第九巡回上诉法院提交法律意见书，明确将事件合约归类为“纯粹衍生工具”，并援引《商品交易法》指出该类合约已受其监管逾二十年。此举被视为联邦层面捍卫监管权威的关键一步。

上下级法院裁定冲突，司法分歧显性化

两起平行案件的裁决结果形成直接对立，引发法律界普遍预期将诉至最高法院。第三巡回法院于2026年4月6日以二比一裁定卡尔希平台涉及的体育赛事合约属于联邦法律界定的互换合约，确认商品期货交易委员会具有排他管辖权，此为首次明确联邦立场。

然而，仅数周后，第九巡回法院驳回卡尔希与波利市场提出的暂缓执行请求，支持内华达州与华盛顿州依据本地赌博法规实施执法行动。该裁决与前者完全相悖，表明部分州可将预测市场视为博彩行为而非金融衍生品。

市场数据反映局势紧张程度：截至2026年底，预测最高法院受理相关案件的概率已升至64%。

监管版图持续扩张，多州采取执法行动

商品期货交易委员会已对六个由民主党总检察长领导的州发起诉讼，目前已有十三个州主动推进对预测市场的监管或执法措施。

亚利桑那州于2026年3月17日对卡尔希平台提出二十项刑事指控；明尼苏达州议会以压倒性多数通过预测市场禁令，现待州长签署生效。

国际层面亦同步调整。特朗普发声当周，印度尼西亚、西班牙及印度相继封禁相关平台。与此同时，菲律宾监管机构正探索将加密平台纳入结构性沙盒监管框架，呈现与美式去监管趋势截然不同的路径。

政治角力加剧，利益关联引发调查

国会民主党阵营迅速回应。参议员墨菲批评总统主张缺乏立法授权，强调国会从未授予商品期货交易委员会对预测市场的专属性监管权。沃伦则警告该机构意图削弱各州对境内赌博活动的管理能力，呼吁其回归防范系统性金融风险的核心职责。

值得注意的是，特朗普家族与预测行业存在潜在财务牵连。其长子担任波利市场与卡尔希平台的顾问，而特朗普媒体集团联合加密支付平台推出的专属预测平台，其母公司曾在2025年向特朗普政治行动委员会捐赠三千万元。国会已于2026年5月22日启动对该利益冲突的正式调查。

2026年以来，国会已提出十余项限制预测市场的法案，其中参议员默克利与克洛布彻联合推动的《终结预测市场腐败法案》，以及众议员墨菲与卡萨尔共同提案的《禁止预测市场法案》尤为关键。

加密监管格局面临重构契机

若商品期货交易委员会成功确立对事件合约定性的主导权，其作为数字资产核心监管机构的地位将显著提升，可能逐步取代证券交易委员会在新兴加密领域的监管角色。

这种转变契合行业长期诉求。塞利格提出的“未来验证”原则导向型监管模式，相较证券交易委员会依赖执法的强硬风格更具前瞻性。一旦确立，将为比特币现货ETF及去中心化金融产品提供新型合规路径。

当前加密市场恐惧与贪婪指数维持在34的“恐惧”区间，显示白宫释放的积极信号尚未有效提振投资者信心。随着第三与第九巡回法院公开对立，最高法院在年内介入的可能性日益上升，其最终裁决或将决定未来数年整个数字资产生态的监管基调。