币圈界报道：

琼斯减持加密相关资产，转向期权主导型配置

根据提交至美国证券交易委员会的文件显示，保罗·都铎·琼斯在2026年第一季度完成了一系列重大持仓调整，包括清空所持微策略公司全部直接股份、完全退出以太坊信托ETF，并减持两家比特币矿企的股票头寸。

核心持仓结构转向波动性交易工具

此次调整中最为显著的是对微策略公司的处置。琼斯已将其所有直接持股清零，但并未放弃该标的，转而持有价值4860万美元的看跌期权及3570万美元的看涨期权。此举表明其将该公司从长期股权投资转变为高波动性交易标的。

截至5月26日，微策略股价报收于162.79美元，较52周高点457.20美元大幅回调。该公司资产负债表上持有762099枚比特币，市值约516亿美元，为全球最大的企业级比特币持有者。

彻底退出以太坊信托基金相关头寸

琼斯此前在2025年第四季度曾持有以太坊信托ETF的看涨期权，但在本季度末已全部平仓，不再持有任何该基金的股票或期权头寸。这一操作反映出其对以太坊相关资产短期前景的审慎态度。

矿企持仓转型：直接持股减少，期权主导

对于两家比特币矿企，琼斯已完成全部直接持股的清仓，但保留了相应的期权组合。这显示出其投资逻辑正从“持有实体资产”向“利用衍生品捕捉价格波动”转变。

持续布局比特币信托，期权规模远超股本

目前琼斯最大的加密相关头寸来自某比特币信托ETF。他持有价值3830万美元的看涨期权、2790万美元的看跌期权以及2220万美元的直接持股，总风险敞口达8840万美元。该基金当前价格约为42.75美元，较52周高点71.82美元回落明显，管理资产规模约610亿美元。

交易所股票采用深度对冲策略

他在某主流加密货币交易所的持仓仍具规模，但结构高度对冲。持有5660万美元看跌期权和4630万美元看涨期权，而直接持股仅170万美元，期权头寸规模约为股本的60倍。该股自纳入主要指数后下跌约25%，现价约184美元。

五家矿企持仓保持期权主导特征

尽管清除了部分矿企的直接持股，琼斯仍维持对五家比特币矿企的间接参与。其持仓模式高度一致：以少量直接股份为基础，辅以大规模看涨与看跌期权组合。其中一家矿企为其直接持股占比最高的矿业投资。

长期坚定看好比特币通胀对冲功能

琼斯自2020年5月首次公开支持比特币以来，始终强调其作为“最明确有效的通胀对冲工具”的地位。他曾多次主张，所有投资组合应包含比特币、黄金与股票的多元配置。目前其资产中已配置1%至2%于比特币。

截至五月下旬，比特币价格约为75700美元，较年初水平下跌约20%。