币圈界报道：

机构持仓转向卖出，比特币需求动能再度衰减

近期面向比特币的机构资金流入出现明显放缓迹象。通过现货交易所交易基金及数字资产财务公司所追踪的机构购买力指标已重返负值区域，反映出大型资本正在重新调整头寸，由增持转为减持。

机构净流入转负，美国现货ETF成关键变量

坎里奥投资公司创始人查尔斯·爱德华兹在社交平台披露，当前衡量机构对加密资产真实需求的净流入指标已连续多日位于负区间。该数据基于主流现货ETF与持币型数字资产管理公司的交易行为，被视作判断机构参与度的核心参考。

尽管自今年3月以来该指标一度持续走强，显示机构持续建仓，但最新走势表明买盘力量已退潮。尤其值得注意的是，美国现货ETF阶段性的资金外流，成为拖累整体趋势的关键因素。

通胀数据重燃避险情绪，风险资产承压

5月12日发布的美国4月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，达2023年5月以来最高水平，超出市场普遍预期。这一数据引发投资者对货币政策紧缩周期延长的担忧，导致以比特币为代表的风险资产遭遇抛售压力。

爱德华兹强调，只要机构净流入维持在负值区间，市场缺乏实质性支撑，价格难以突破当前僵局。

链上亏损仓位仍处高位，熊市特征持续显现

链上分析机构Glassnode指出，目前约775万枚比特币处于未实现亏损状态。虽然较此前暴跌阶段有所回落，但相比去年同期仍处于偏高水平。

这类持仓结构通常反映市场中长期持有者面临较大心理压力，只有当部分弱势投资者被迫割肉离场后，才能逐步释放下行空间。

价格横盘整理，短期趋势仍未确立

比特币价格近几日稳定在7.73万美元附近波动，虽在周末回调后出现小幅反弹，但未能形成有效突破。技术面仍处于窄幅震荡区间，缺乏明确的方向指引。

受制于机构需求减弱、宏观经济不确定性以及链上亏损压力三重制约，市场短期内大概率延续观望态势，等待新的催化信号出现。