币圈界报道：

头部持币方再度显现抛售动向，与2022年熊市初期高度吻合

最新链上监测揭示，顶级比特币持有者正采取与2022年市场底部前相似的资产减持策略，引发投资者对新一轮下行周期的担忧。

长期持币供应量达历史峰值，构成潜在看跌信号

数据显示，持有时间超过一年的比特币地址余额持续下滑，这一趋势与2022年市场崩盘初期形态一致。目前长期持有者存量已攀升至1580万枚的历史新高，机构分析认为，这并非信心增强的表现，反而反映新进买家稀缺，市场买盘动能严重不足。

中大额钱包持续流出，海豚群体积累放缓

在最近一年内，持有1000至10000枚比特币的钱包数量呈稳定下降态势，与此同时，持有100至1000枚的中小规模地址（俗称“海豚”）累积速度亦明显放缓。这种双线疲软格局，与2022年熊市启动阶段的分布特征高度重合。

彼时巨鲸账户同比增速由正转负，伴随比特币从47450美元高点滑落至15742美元低点，累计跌幅近67%。当前价格位于73536美元附近，较去年十月126080美元的峰值回落约42%，若走势再现历史路径，后续仍有进一步回调空间。

多类持币主体同步进入观望期，预示市场情绪脆弱

报告指出，巨鲸与海豚两类核心参与者月度增持行为均已陷入停滞，两者同时转向保守策略，通常被视为价格持续承压的先兆。尤其值得注意的是，长期持有者总量达到1580万枚的里程碑，被解读为供给过剩而非需求旺盛的标志。

机构强调，短期交易需求极度薄弱，难以吸收前期大户抛售带来的压力。周四比特币报收于73536美元，日内下跌1.7%，周跌幅接近5%。

链上指标连续释放悲观信号，底部区域或下移

在本次数据发布前，多项链上指标已连续数月呈现看跌倾向。二月报告显示，交易所相关巨鲸占比升至0.64，创2015年10月以来最高纪录，前十名资金流入账户占总增量的64%。

另一项研究指出，结合已实现价格支撑位推演，比特币潜在熊市底部可能位于55000美元区间。自去年十月触及126080美元历史高点后，市场开启调整进程，当前走势仍处于风险释放阶段。