币圈界报道：

比特币价格失守75000美元，供需逻辑面临重构

在抛售压力与宏观不确定性交织的背景下，比特币在各大交易所的持有量已回落至2019年同期水平，但当前市场基本面已发生根本性转变。

交易所持币量逼近历史低点，但背景迥异

最新数据显示，全网交易所比特币储备总量已降至266万6753枚，为自2019年8月31日以来最低值。尽管该指标与当年高度相似，但当前价格约在77300美元附近，相较2019年同期的9430美元高出近八倍，反映出估值体系已深度演变。

周期信号转向负值，需求动能显著弱化

不同于2019年时交易所流出伴随真实买盘跟进的上升周期特征，当前同类指标已转为下行趋势。这意味着即便供应端持续减少，若缺乏持续性的实际需求支撑，价格反弹难以持续，市场可能陷入供过于求的结构性困境。

ETF资金流入成关键变量，尚未形成决定性影响

本轮周期新增的核心变量是2024年初获批的现货比特币ETF。这类机构型买方主体在2019年尚不存在，其持续的资金注入虽构成潜在支撑，但其规模是否足以对冲供应收缩带来的下行压力，仍待观察。

技术形态呈现疲软迹象，关键支撑失守

从图表走势看，比特币未能突破80000至82000美元区间，且73500至74000美元支撑位已被击穿。该区域不仅是4月反弹起点，也与100日均线重合，具备重要技术意义。同时，价格在200日均线附近承压，长期趋势修复未现。市场已将65000至66000美元区间视为下一轮需求聚集区。近期下跌伴随成交量小幅放大，表明市场情绪再度趋于谨慎。

整体来看，当前比特币市场已超越单纯由交易所供应变化驱动的范畴。未来走势将取决于现货ETF带来的结构性需求能否有效承接抛压，或看跌周期是否将持续主导格局。