币圈界报道：

美国加密衍生品迎来监管范式转型：永续合约纳入联邦许可

联邦衍生品监管机构通过明确授权，使KalshiEX与Coinbase得以在美国境内开展加密货币永续期货交易。这一系列举措标志着原本由海外主导的交易工具正式进入美国联邦监管范畴，开启了国内合规化发展的新阶段。

受监管平台首度获准发行比特币永续合约

监管机构批准KalshiEX推出名为BTCPERP的比特币永续期货产品，成为全美首个在注册交易场所上线的联邦监管级永续合约。该产品允许投资者对标的资产价格变动进行方向性押注，且无固定到期日，显著区别于传统期货结构。

根据《商品交易法》要求，该平台必须在完整合规框架下运营，涵盖风险控制、信息披露及结算流程等环节。此次授权不仅拓展了其业务边界，更向美国用户提供了受本国法律保障的替代性衍生品选择。

国际通道开放：Coinbase获准接入全球衍生品市场

联邦监管机构对Coinbase金融子公司发出无行动异议声明，允许其通过位于百慕大的实体，协助客户参与特定国际期权与永续期货交易。相关产品依据外国期货监管分类执行，实现合规跨境接入。

该许可还明确支持以比特币、以太坊及经认证稳定币作为保证金抵押品，提升资金使用效率。此举有效缓解了美国投资者长期面临的产品获取壁垒，使本土平台具备与国际中心竞争的制度基础。

监管指引渐进成型：政策框架仍处动态演进中

伴随授权发布，监管机构同步发布了关于持续交易机制、清算安排与结算流程的员工解释性指南。尽管不具备正式规则的强制效力，但为市场提供了关键操作指引。

当前监管采用授权令、无行动函与咨询意见相结合的方式，在立法缺位背景下维持灵活性。然而，未来领导层更迭或新法规出台可能带来结构性调整，使现有框架处于持续演化状态。

总体而言，联邦机构正逐步强化对永续合约市场的监管介入，致力于平衡创新激励与系统稳定性，推动建立基于杠杆管理、波动应对与基础设施韧性的风险管理体系。Kalshi与Coinbase因此成为本轮转型中的核心参与者。