币圈界报道：

比特币价格持续走弱，熊市深化迹象浮现

过去一周，比特币价格持续承压，从约77,000美元回落至73,140美元附近波动。期间多次出现显著下跌，尤其在5月28日一度下探至72,600美元低位，反映出市场抛压依然强劲。

市场动能衰竭，周期进入关键过渡期

有分析指出，当前市场结构未发生根本性转变，比特币仍处于熊市后期阶段。其典型特征包括交易活跃度下降、价格长期横盘震荡以及投资者情绪日趋紧张。

该观点认为，这些现象已清晰反映在近期价格波动中，预示着市场正逐步迈向第五阶段——即周期内最具破坏性的恐慌性抛售阶段。一旦比特币跌破60,000美元大关，这一阶段或将正式开启。

届时可能引发长期持币者被迫减仓、主流交易所流动性骤降，或突发重大负面事件冲击信心。分析师强调，熊市通常非直线式崩塌，而是以漫长、消耗性方式展开，这也是多数参与者低估风险的重要原因。

底部仍未确立，目标区间指向四万至五万

尽管价格已从高点大幅回落，但相关研究认为市场尚未触及最终底部。根据测算，比特币在本轮周期结束前或将进一步下探至40,000至50,000美元区间。

该预测指出，最可能形成底部的时间窗口为2026年9月至10月。同时，即将发布的美国经济数据，如ISM制造业PMI、ADP就业报告及非农就业数据，或将成为影响市场走向的关键变量。

若就业数据显现疲态且通胀压力持续，美联储将面临政策两难境地。尽管市场已开始预期六月议息会议将释放鸽派信号，但分析师对实际政策转向持保留态度。

衍生品市场修复滞后，风险仍在积累

另一项支撑悲观判断的因素来自衍生品领域。数据显示，自去年10月经历大规模清算以来，比特币衍生品市场仍未完全恢复元气。

当时数小时内，主要交易所的未平仓合约规模骤降近71,000枚比特币。虽此后交易活动有所回升，但整体未平仓量仍低于此前水平，目前约为351,000枚，较事件前的近375,000枚仍有明显差距。

值得注意的是，某头部交易平台逆势扩张，自去年以来其未平仓合约总量与市场份额均实现增长。这或暗示投资者正向流动性更强、抗风险能力更高的平台集中，市场结构正在重塑。