币圈界报道：

链上活跃度萎缩但价格持续攀升，背离现象引关注

最新链上数据显示，比特币的每日活跃地址数量已显著低于2021年牛市顶峰时期，然而其市场价格仍远超当年高点。这一反常走势引发市场深度讨论，核心原因被归结为机构投资者占比提升及被动持有者行为模式转变。

机构化路径重塑链上行为逻辑

2021年5月，比特币日均活跃地址约为112万个，新增钱包数接近48.9万。当前两项指标分别降至62.4万和27.8万，降幅达43%至44%。活跃地址反映真实交易参与者规模，新增钱包则衡量网络新用户增长速度，两者长期被视为评估生态健康的重要风向标。

值得注意的是，在价格持续高位运行背景下，预期中的链上用户激增并未发生。这表明传统“涨势带动参与”的规律正被打破。关键驱动因素或为现货比特币ETF等金融产品兴起，使投资者可通过二级市场间接获取比特币敞口，无需进行链上操作或创建新地址。

企业抛售与市场横盘加剧链上沉寂

除了结构性变化外，近期市场横盘整理也抑制了链上活动。历史经验显示，波动性通常会激发交易热情，而当前投资者偏好转向股票与贵金属资产，导致比特币网络参与度维持低位。

此外，企业端的比特币出售行为构成短期压力源。某大型企业披露三年半来首次减持，卖出32枚，市值约250万美元，一度将价格打压至72000美元以下。该机构现仍持有843,706枚比特币，占总量约4%，累计购入成本约638.6亿美元。

此前其首席执行官曾表示，未来可能通过出售比特币支付股息，但承诺每售出1枚即回购20枚。2022年12月曾为税务目的出售704枚，两天后即回购810枚。相较整体持仓规模与长期战略，本次减持影响有限，未动摇其长期持币立场。