币圈界报道：

亏损供应比触及40.6%：长期底部信号重现

当前比特币流通中处于亏损状态的代币比例已攀升至40.6%，这一数值被视作市场情绪深度调整的重要指标。分析师MorenoDV分析称，该比率的下行趋势反映出持币群体结构日趋成熟，长期持有者占比提升正改变底部形成的机制。

历史规律显现：底部常现于趋势线交汇处

自2015年起，每一次重大市场低点均与亏损供应比触及下降趋势线相吻合。尽管早期周期需超过六成持币者亏损方可筑底，但近年来该临界值已逐步收窄，显示市场对极端抛售的容忍度降低。

投资者构成变迁重塑底部逻辑

如今，机构资金、交易所基金及企业级持仓比例显著上升，推动市场参与主体向更具长期视角的实体演进。此类投资者在波动期更具备抗压能力，使得底部形成不再依赖大规模恐慌性抛售。

关键区域临近：47%-49%或成新积累带

随着趋势线中枢下移，未来数月若亏损比突破47%至49%区间，将重回历史上多次确认长期买点的敏感地带。尽管当前尚未触发自动反转，但该位置已被证实为风险回报比最优的介入窗口。