币圈界报道：

HIVE财年营收飙升158%仍难掩盈利隐忧

HIVE Digital Technologies在2026财年实现总收入2.978亿美元，较上一财年大幅跃升158%。尽管核心挖矿业务贡献2.783亿美元，HPC托管服务亦带来1950万美元收入，但整体盈利能力受制于显著的通用会计准则净亏损，引发市场情绪波动。

挖矿产能翻倍支撑营收跃升，哈希率扩张成关键驱动力

公司在本财年比特币产量达到2,885枚，较前一年的1,414枚实现近乎翻倍增长，主要归功于其全球哈希率从6.5 EH/s提升至25.1 EH/s。这一扩张得益于巴拉圭新设矿场的全面投产，叠加比特币价格走强与运营效率优化，共同推动收入结构持续改善。

高增长背后净利润承压，非现金成本侵蚀利润空间

尽管营业利润率提升至36%（1.079亿美元），远高于上年的22%，但全年经调整后仍录得1.484亿美元的GAAP净亏损。管理层指出，约2.213亿美元亏损源于折旧、股权激励、投资估值变动及设备减值等非现金项目。第四季度虽经营现金流增长3.5倍至6230万美元，但因哈希率竞争加剧及比特币价格回落，挖矿收入环比下降23.9%，调整后EBITDA转为负值，达-900万美元。

HPC业务突破性增长，人工智能基建计划全面启动

BUZZ HPC部门实现1950万美元年度经常性收入，同比增幅高达94%。该板块已签订3500万美元的长期合同，并确立到2028年底将年度经常性收入提升至6.6亿美元的战略目标。其核心支撑包括对NVIDIA H200集群的部署以及位于大多伦多地区320兆瓦级人工智能超级工厂的建设规划。

为保障战略推进，公司旗下子公司成功发行1.15亿美元零息可转换高级票据，期限至2031年，资金将专项用于巴拉圭矿场扩展及2027财年人工智能基础设施建设。