币圈界报道：

比特币承压下探6.7万美元，资金轮动重塑资产格局

在人工智能相关股票持续走强背景下，比特币价格回落至67,000美元水平，引发市场对数字资产吸引力下降的广泛讨论。资金加速从加密领域流向高增长科技板块，导致比特币交易所交易基金在最近三周内出现高达62,794枚BTC的资金净流出，创下有史以来第二大规模的撤资记录。

市场情绪转向：动量效应退潮，价值逻辑崛起

K33 Research指出，当前市场环境已发生根本性变化——在AI概念股如英伟达、SpaceX及Anthropic等企业预期上市的推动下，持有比特币的机会成本显著升高。投资者更倾向于追逐具备实际应用价值与技术突破的资产，而非单纯依赖价格波动的投机标的。

衍生品结构揭示潜在风险

尽管价格下行，比特币永续期货资金费率却呈现上升趋势，反映出多头杠杆仓位仍在累积。与此同时，CME未平仓合约规模已回落至2023年10月以来最低水平，表明机构正在逐步降低市场敞口。这一矛盾信号被解读为未来可能面临更大回调压力的预警。

估值重构：从热点追逐到基本面筛选

K33研究主管Vetle Lunde分析认为，投资者行为正经历深刻转变。在纳斯达克指数屡创新高、标普500突破历史峰值的环境下，维持比特币头寸的相对收益劣势日益明显。该机构此前预测2月低点约60,000美元或为周期底部，但如今对此判断信心减弱。

逆势布局新范式：价值型代币显现韧性

Bitwise首席投资官Matt Hougan明确表示，加密货币已不再占据市场主导吸引力。他指出，随着人工智能赛道带来超43%的纳斯达克100指数同比涨幅，投资者注意力全面转移。当前市场正从动量驱动模式转向以基本面为核心的逆势配置策略。

在此背景下，具备真实应用场景的小型项目如Hyperliquid、Zcash和Stellar展现出较强抗跌能力。这类资产并未因整体行情低迷而大幅贬值，反而成为资金避风港。这预示着熊市可能接近尾声，而非刚刚启动。

目前，加密货币总市值已降至2.38万亿美元，较去年10月高点缩水逾四成六，反映出结构性调整正在深化。