币圈界报道：

灰度研判：比特币或迎阶段性反弹，但底部稳固仍待新资金注入

灰度研究总监扎克·潘德尔预测，比特币可能在接下来数月内进入修复周期，然而要实现真正稳定的低点，必须有新增投资力量参与市场。

战略公司减持影响有限，但市场情绪承压显著

尽管策略公司于6月1日出售了32枚比特币，引发市场震荡，但潘德尔强调该规模在整体持仓中占比极小。该公司仍持有约84万枚比特币，市值约550亿美元。作为全球主要数字资产持有方之一，其策略调整对市场心理构成明显冲击。

STRC股价异动揭示投资者预期变化

灰度分析显示，近期价格波动核心源于浮动利率优先股STRC的表现。该证券设计为维持每股100美元水平，目前提供11.5%的股息回报。一旦跌破此阈值，将反映投资者对更高收益的诉求。

股息上调或致现金流承压，形成抛售循环

为应对需求，策略公司或提高股息率，但这将加重未来现金流负担，进而可能触发更多比特币卖出行为。潘德尔指出，其高杠杆运营模式正面临严峻考验，进一步放大市场波动。灰度认为，在现有STRC与MSTR估值下，公司持续增持比特币的能力已受限。

长期趋势向好，但底部确认需外部增量支撑

尽管短期承压，灰度仍相信，随着数字资产杠杆率逐步下调、比特币在机构配置中分布更广，整个生态将趋于稳健。然而，其明确表示，唯有新买家进场，才能促成价格的可持续底部。

短期表现分化：监管明朗化领域或领先比特币

灰度判断，比特币虽有望在未来几个月出现回升迹象，但在短期内，那些直接受益于监管环境清晰化的其他加密资产类别，预计将展现更强的相对优势。