币圈界报道：

专业投资者集体减持比特币ETF，持仓量骤降近四成

受比特币价格在一季度显著回落影响，专业投资机构加速退出市场，美国现货比特币交易所交易基金的机构敞口整体缩减了39%。这一趋势反映出高杠杆与战术性投资者在市场下行周期中的典型行为模式。

机构撤资主导市场波动，对冲基金成减仓主力

根据CoinShares最新数据，对冲基金在本季度共削减31,400枚比特币的ETF头寸，成为推动整体持仓下滑的核心力量。机构合并持仓从313,000枚降至261,000枚，降幅达17%。相应地，其持有的比特币ETF价值缩水至178亿美元，较前季减少35%。

杠杆结构变化显现，经纪商与顾问分化明显

数据显示，对冲基金与经纪商合计贡献了当季全部减持量的96%。其中，经纪商进一步调减18,800枚头寸，环比下降53%；而投资顾问群体则保持相对稳定，仅减少5.9%。值得注意的是，银行业在该季度逆势增持，持仓量增加约7,800枚，较上季翻倍。

价格深度回调下，资金流仍主导市场表现

当季比特币跌幅达22%，一度跌破60,000美元，最低点较2025年10月创下的126,000美元历史峰值回撤逾50%。花旗集团指出，现货比特币ETF的资金流向对周度回报率波动的影响占比高达45%，凸显其在定价机制中的核心作用。

监管框架演进或重塑投资者信心

尽管当前机构配置减弱，但多项监管动向为长期前景提供支撑。美国监管机构正推进证券交易委员会与商品期货交易委员会的职责划分，同时有关退休账户中数字资产处理的提案已进入实质性讨论阶段。此外，证交会将数字资产列为重点战略议题，并在政策草案中提出构建更清晰的监管体系。《清晰法案》作为关键立法路径，虽通过概率目前评估为50%，但其潜在影响不容忽视。花旗认为，若监管取得实质进展，有望缓解当前情绪压力，改善市场基本面预期。