币圈界报道：

策略公司比特币持仓账面损失逼近108亿美元

由迈克尔·塞勒联合创立的策略公司近期披露其比特币资产出现约108亿美元的未实现亏损，该数据已正式列入最新财务报表，迅速引发传统金融与加密领域双重关注。

社交媒体争议升级：谁在动摇比特币信心？

CNBC主持人吉姆·克莱默在社交平台发起质问，直指比特币抗跌属性的可信度，抛出“谁扼杀了比特币？”的尖锐问题，进一步点燃市场情绪。此言论在价格剧烈波动后激起广泛回响。

长期持悲观立场的投资者彼得·希夫亦加入辩论。他指出当前价格调整属于正常周期波动，投资者减持行为或出于规避更大损失，亦可能为转向其他更具潜力的资产配置。

希夫强调，此次大规模退出已超出常规市场波动范畴，实质上是对迈克尔·塞勒长期倡导的比特币储备理念的一次系统性挑战。

首度售币暴露战略转折信号

尽管仅卖出32枚比特币，占其540亿美元总资产比例微不足道，但作为自2022年底以来的首次抛售动作，其象征意义远超实际规模。此举打破了该公司一贯宣称“永不抛售”的承诺，成为市场解读其战略转向的关键节点。

作为少数从软件企业转型并主动将比特币纳入核心储备资产的机构之一，策略公司及其创始人迈克尔·塞勒长期被视为行业标杆人物，其决策动向备受瞩目。

杠杆扩张路径面临可持续性拷问

部分传统金融分析师开始审视该公司依赖债务与股权融资进行比特币积累的模式是否已达临界点。投资顾问罗斯·格伯批评称，当前局势是贪婪驱动下的非理性扩张所引发的连锁反应。

希夫则认为，公司持续承受获取新资本以维持购买节奏的压力。一旦外部投资者减少参与，公司需通过自身买入来托市，形成被动循环。

他警告，若无法发行新股，公司将丧失关键资金渠道，其整体运营结构将面临严峻考验。

股权估值折价或致融资机制失灵

希夫进一步指出，一旦公司股价进入折价交易状态，其按面值发行新股的能力将大幅削弱。这种情形将直接制约融资弹性，进而影响投资者对公司的长期信任基础。

截至目前，策略公司尚未就相关质疑作出公开回应。然而，近110亿美元的账面亏损以及首度售币事件，已使其比特币积累策略被重新评估，市场对其未来路径充满不确定性。