币圈界报道：

希夫剖析加密市场非理性顽疾：投资者拒绝承认错误成常态

金融评论员彼得·希夫近期针对加密货币生态中的认知偏差展开批判，直指部分比特币持有者在价格持续下行中仍坚持原有立场，表现出显著的行为非理性特征。

调查揭示投资者心理韧性过强

在6月6日结束的一轮公开问卷中，希夫向公众提问：当比特币价格跌至何水平时，您才会承认自己此前的看跌判断是正确的？该调研累计收集有效样本16,070份。

结果显示，“0美元”选项以59%的压倒性比例成为首选答案，表明接近六成参与者声称即便资产彻底蒸发，也不会改变立场。

希夫指出，即便比特币价格下挫至1,000美元——较历史高点跌幅逾99%——仍有大量投资者拒绝调整预期。他从行为经济学角度解析，这种现象反映出群体层面的认知锚定与损失厌恶交织下的系统性偏误，尤其体现在散户投资者面对潜在崩盘时的决策僵化。

企业持币模式面临现实压力测试

希夫将关注焦点延伸至机构层面，重点剖析软件公司微策（MicroStrategy）的资产负债结构。该公司近年来因大规模增持比特币而成为企业持币代表案例。

据其测算，若比特币价格跌破20,000美元，可能直接触发微策公司的财务危机。尽管该公司主营软件服务，但其账面持有的巨额比特币已使其成为市场波动敏感度极高的典型范例。

希夫强调，当前许多投资者仅在遭遇极端行情后才愿重新评估立场，而企业端的风险暴露却可能远早于大众预判。这一论断标志着其对加密资产长期价值的质疑进入新阶段，亦促使市场重新审视企业级持币策略的可持续性与抗压能力。