币圈界报道：

摩根大通预测2026年加密市场情绪趋保守

该行将机构对数字资产的需求展望与Strategy的比特币持仓策略及《清晰法案》立法进展紧密关联，认为二者共同塑造未来市场流动性和投资偏好。

比特币战略储备配置引发新疑虑

摩根大通分析师指出，Strategy近期出售32枚比特币虽规模有限，却在市场引发波动。公司声明此举为自愿行为且具象征意义，但投资者担忧其可能因股息支付压力而持续减仓。

由尼古拉斯·帕尼吉尔佐格洛领衔的研究团队重点评估该公司美元储备水平，数据显示当前资金可覆盖约6.3个月的优先股利息支出，表明其具备一定缓冲能力，或减轻抛售压力。

Strategy已于去年12月设立14.4亿美元专项基金，用于优先股分红与债务管理，该机制有助于稳定现金流结构。然而，摩根大通提示，若外部环境恶化，储备重建或将成为关键议题。

企业持有者仍具增持动能

尽管短期市场存在顾虑，摩根大通维持对Strategy继续增持比特币的预期。该公司目前仍是全球最大企业级比特币持有方，其购入行为持续影响市场对“数字资产储备型公司”的估值逻辑。

分析师预测，今年该公司可能新增购入价值约320亿美元的比特币，显著高于往年平均220亿美元的年度采购量，显示其仍将是企业端核心需求来源。

迈克尔·塞勒近期披露的比特币价格轨迹图暗示，公司在经历市场回调与储备争议后，或将重启战略性增持布局。

《清晰法案》通过前景于中期选举前走低

摩根大通已将《清晰法案》年内通过概率下调至50%以下，较6月时的66%明显下滑。该行归因于美国中期选举前的政治不确定性加剧。

该法案旨在厘清数字资产监管框架，明确主要监管机构职责划分，其落地对交易所、代币发行方及大型参与者具有深远影响。

报告同时指出，稳定币收益认定模糊及其他立法分歧可能在政治密集期延缓整体监管进程，预计2026年下半年监管推动力度将有所减弱。

市场资金流入趋势呈现疲态

相较于年初乐观预期，摩根大通现观察到数字资产领域资金净流入动能减弱。此前推动市场的机构采纳与监管友好预期正逐步消退。

该行将2024年数字资产总流入预估下调至约220亿美元，低于去年同期水平，反映出市场基本面转弱。低迷情绪亦削弱投资者对主流加密产品的需求信心。

报告同时指出，若比特币在2026年多数时段交易价格低于生产成本，或构成潜在反向看涨信号。但全年走势仍将高度依赖Strategy的持仓动向及美国政策走向。