币圈界报道：

英国监管机构拟放宽基金对加密货币ETN配置限制

英国金融行为监管局（FCA）发布新规提案，计划允许持牌投资基金将其资产组合中最高10%用于配置加密货币交易所交易票据（ETN），旨在为传统资管产品提供合规路径以间接参与数字资产市场。

风险敞口设定明确，准入门槛严格

该提案作为第52号季度咨询文件的一部分，公开征求意见截止日期为7月13日。根据草案，具备资质的投资管理人可在其基金中纳入在英国认可交易所上市的加密货币ETN，但整体风险暴露不得超过总资产的10%。基金管理方须证明此类工具符合基金原有的投资目标与风险承受能力。

FCA强调，10%的上限设计意在控制集中度风险，并避免基金因过度配置而触发更严格监管分类，例如被归入面向普通投资者的产品范畴。

符合条件的标的包括在英国境内上市、或已在欧盟及其他全球主流市场获批并满足现有准入标准的加密货币支持型ETN。监管机构表示，未来将视市场发展情况动态评估相关框架。

特定基金类型排除在外，专业投资者仍享豁免

尽管新规覆盖范围广泛，但部分基金类别被明确排除。专注于服务专业投资者及高净值客户的结构性投资计划不受此次配置比例约束。

另一方面，长期资产型基金以及被划分为另类投资基金的非转让性证券集体投资计划将禁止持有加密货币ETN。FCA重申其一贯立场：基金不得直接持有加密资产，仅可通过已批准上市的加密货币ETN实现间接风险敞口。

监管机构指出，在完成对新型加密监管体系及投资者保护机制的全面评估后，不排除进一步调整现行规定的可能性。

市场开放进程加速，监管协同趋势显现

本次提案源于英国近期在加密货币ETN领域的关键改革。2025年10月，FCA终止了针对零售投资者的加密货币ETN禁令，重新开启关闭四年的市场通道。此后，21Shares、Bitwise、WisdomTree与黑石集团（BlackRock）等机构相继在伦敦证券交易所推出实物支持的比特币和以太坊产品。

至2026年4月，英国居民已可在创新金融个人储蓄账户中购买加密货币ETN，而此前在传统股票型个人储蓄账户中的新增购买权限仍受限。当前提案正是为了弥合这一制度断层——尽管个人投资者可直接配置，但为其资金管理的基金却无法参与。

业内分析认为，此举措具有现实意义，使基金能够通过受监管渠道接入数字资产。据称，该方向亦与德国、瑞士、荷兰等欧洲国家的政策趋向保持一致。