币圈界报道：

比特币低迷期孕育机构化新格局

2026年比特币持续承压，但伯恩斯坦分析师认为，这一现象并非风险信号，反而加速了市场从散户驱动向机构主导的结构性转变。

投资者结构深度重构，机构权重显著上升

据伯恩斯坦全球数字资产团队周一发布研报，随着零售资金大规模流入人工智能相关股票，比特币的资金流入势头明显放缓。数据显示，2026年以来，比特币现货ETF及企业国库资金净流入约为120亿美元，相较2025年全年约600亿美元大幅缩水。同时，尽管比特币ETF管理规模达750亿美元，但已出现约26亿美元的净流出。

分析师指出，当前养老基金、主权财富基金、资产管理公司与企业现金储备在比特币持有者中的占比已远超过往以散户投机为主的周期。这种演变被视作市场成熟的重要标志，有助于降低波动性并提升长期韧性。

“市场的批评常源于缺乏散户动能，而如今他们已集中于人工智能赛道——这或许正是比特币迈向更稳健生态的契机。”

大型机构持续布局，增持节奏未减

在主要买方中，策略公司（Strategy）在市场下行期间仍积极扩大其比特币头寸。伯恩斯坦披露，该公司通过发行STRC优先股募资约75亿美元，并将其中资金用于购置约10万枚比特币。目前该机构累计持有超84.5万枚，市值约536亿美元，稳居全球企业级持币前列。

此外，多家上市矿企正加速向人工智能基础设施延伸。报告特别提到IREN和Cipher Digital等公司，均因数据中心需求激增而获得业务增长红利。

尽管加密市场总市值接近2.25万亿美元，仍显著低于传统资产类别，但其在机构配置中的地位正稳步提升。

图表压力犹存，长期信心不改

尽管整体基调偏乐观，技术面仍显脆弱。截至发稿，比特币价格在59000美元反弹后徘徊于63800美元附近。日线图显示，虽已脱离超卖区间，但尚未突破关键斐波那契回撤位。

相对强弱指数逐步回升，但佳庆资金流量指标仍处于负值区域，反映资金外流趋势尚未完全扭转。短期形态上，比特币自74000美元高点回落，正运行于看跌旗形内，其上轨与超级趋势阻力交汇于64800美元，构成多头必须攻克的关键关口。

即便年内跌幅达27%，伯恩斯坦仍维持15万美元的年度目标价。分析师强调，缺乏散户热度不应削弱比特币作为价值储存工具的长期逻辑。

“本周期表现平淡不应成为其价值减分项，其长期‘储值’属性依然稳固。”