币圈界报道：

海斯解析比特币滞涨背后的人工智能资金虹吸效应

BitMEX联合创始人亚瑟·海斯在最新市场分析中提出，比特币在流动性持续释放的背景下未能延续上涨趋势，可能归因于一个被忽视的关键变量——人工智能相关资本支出对美元流动性的主导性吸纳。他同时披露其管理的家族办公室Maelstrom已对部分数字资产进行减仓操作，但维持对比特币和以太坊的核心配置。

人工智能资本扩张挤压加密市场资金池

海斯认为，自2022年末以来，全球范围内数据中心建设加速及人工智能相关融资规模激增，形成对新生成美元的集中吸收。据其引用数据，该阶段人工智能企业及相关实体累计发行债务达约1.5万亿美元，与同期美国M2货币供应量的增长幅度高度重合。这一现象表明，新增流动性并未如预期般流入风险资产，而是主要流向了算力基础设施与技术部署环节。

通过对比比特币与主要人工智能概念股的表现，海斯指出，在当前经济周期中，投资者偏好明显偏向半导体、服务器制造与云端计算等核心支撑领域，使得加密资产难以获得同等程度的资金关注。

人工智能板块面临多重外部压力

除了资本分流之外，海斯还识别出影响人工智能相关资产表现的潜在下行风险。其中包括能源成本攀升对高耗电数据中心运营带来的压力，以及多项大型科技公司计划在2024年启动的首次公开募股（IPO）可能引发的市场供给冲击。

他特别提及，美国大选前政策环境的不确定性可能加剧监管审查力度，尤其针对关键基础设施领域的技术企业。此外，油价上行趋势亦被视作潜在催化剂，将推升人工智能企业的电力开支，从而压缩利润率。

Maelstrom减持非核心数字资产，坚守主流币种

在此宏观判断下，海斯透露其旗下机构Maelstrom已调降部分加密资产的风险敞口。具体包括出售Hyperliquid平台的HYPE代币、NEAR协议的NEAR代币、Worldcoin的WLD代币以及Zcash的ZEC代币。其中，对ZEC的减持源于对Orchard隐私池存在安全漏洞的担忧。

尽管如此，海斯强调比特币与以太坊仍为投资组合中的战略核心。他补充表示，若未来信贷环境收紧由人工智能行业调整所触发，比特币或面临短期下行压力，但机构将通过衍生品工具实施灵活的战术性交易，以应对波动行情。