币圈界报道：

Coinbase永续合约交易额超2110亿美元，监管框架重塑市场格局

自2025年7月上线以来，Coinbase在美国推出的加密永续风格期货已实现累计交易量逾2110亿美元，反映出受监管衍生品需求的迅猛增长。该产品基于CFTC监管体系，为美国投资者提供比特币与以太坊的长期敞口，支持最高10倍日内杠杆，并通过Coinbase Financial Markets实现合规交易通道。

产品线持续扩展，覆盖主流资产与主题指数

当前，平台已从最初的两份合约拓展至涵盖BTC、ETH、SOL、XRP等主流币种的全面期货体系，并进一步推出AI10、China10、Defense10及Tech100等主题型永续指数合约，将业务延伸至股票类资产敞口领域。

离岸主导局面被打破，本土化交易成新趋势

此前，美国投资者长期依赖海外交易所获取永续合约服务，而这类合约因无需每月展期、可实现连续做多或做空，已成为全球衍生品市场的核心工具。如今，随着合规渠道的建立，美国市场正逐步摆脱对离岸平台的依赖，实现高流动性产品的本地回归。

Kraken正式入场，构建受监管交易新路径

Kraken现已推出经由CFTC认证的加密永续合约产品，面向符合条件的用户开放，涵盖BTC、ETH、SOL、XRP、ADA、LINK、DOGE、LTC和AVAX等主要资产。相关合约通过Bitnomial Exchange挂牌，并由Kraken Derivatives US执行，确保其完全嵌入美国监管架构。

监管环境转向，推动衍生品回流本土

CFTC于5月下旬明确支持真实永续合约的合法化，主席Michael Selig强调，此举旨在将加密领域最具流动性的交易品类引入美国境内，而非持续外流。这一政策转向迅速吸引多家机构布局，包括Coinbase、Kalshi及Kraken，共同推动合规衍生品生态成型。

尽管离岸平台仍掌握全球大部分流动性，且杠杆机制可能对零售投资者构成风险，但资金费率设计、清算规则、保证金结构与深度流动性将成为决定美国产品能否与Binance、Bybit、OKX及Hyperliquid抗衡的关键因素。对于Coinbase而言，2110亿美元的交易量是其战略落地的有力证明——受监管的永续合约已从政策设想演变为活跃市场，而Kraken的加入则显著加剧了本土交易所的竞争压力。