币圈界报道：

渣打银行上调目标价：UNI或于2030年突破百美元

根据渣打银行最新发布的研究报告，随着全球代币化资产加速向去中心化金融生态迁移，Uniswap的原生代币UNI有望在2030年底前实现从当前约2.70美元至100美元的跃升。

链上交易量激增驱动估值上行，协议经济模型持续优化

报告预测，未来几年内锁定于去中心化金融协议中的资产规模将从目前的数千亿美元扩展至2030年的约2.7万亿美元，接近现有水平的三十七倍。这一趋势将显著提升Uniswap的交易活跃度与收入潜力。该行认为，其独特的费用销毁机制、不断下降的代币流通总量以及潜在的跨行业合作，构成支撑长期价值的关键要素。

代币供应缩减与治理升级共同强化稀缺性逻辑

自2025年12月实施名为UNIfication的协议升级以来，Uniswap引入了协议费用提取与等值UNI代币销毁的联动机制。数据显示，截至目前已累计产生超2100万美元协议收入，并销毁约500万枚代币，年化销毁率接近1%。结合一次性大规模销毁，总供应量已由10亿枚降至8.95亿枚，流通量则压缩至6.22亿枚左右。

近期网络活动显示，单日销毁量曾达13.4万枚，创下纪录。该机制要求用户在领取费用时通过特定合约永久移除相应数量的代币，从而增强代币的稀缺属性。此外，5月通过的第96号提案将销毁范围拓展至BNB Chain、Polygon和Celo，使支持的区块链总数增至11条。

商业模式类比平台经济，与中心化交易所估值差距有望弥合

渣打银行将Uniswap的运作模式比作YouTube——由用户生成内容并提供流动性；而将Coinbase视为类似Netflix的中心化服务提供商。这种架构使得前者资本需求更低，且具备更强的可扩展性。报告指出，尽管两者处理的交易量相近，但Uniswap的市值与交易费用倍数仍远低于后者，显示出显著低估状态。

该行预期，若能有效推进商业化进程并深化与传统金融机构的合作，其估值空间或将逐步收窄。同时，公司推出的多链钱包、跨链兑换及投资组合管理工具，也正吸引越来越多新用户，其中近半数2026年在以太坊、Arbitrum和Base上完成首笔交易的用户选择通过Uniswap接入。

监管进展或成关键催化剂，风险因素不容忽视

尽管前景乐观，渣打银行亦提示多项挑战：专业级去中心化交易平台可能针对细分市场推出更具竞争力的产品；而全面捕获现实世界资产的代币化流量，仍依赖与传统金融体系的深度协同。此外，Uniswap V4的钩子系统尚未经历大规模实际验证。

展望未来，美国《清晰法案》的立法动向或监管机构的进一步指引，或将成为缓解合规不确定性、推动整个去中心化金融基础设施普及的重要外部变量。