币圈界报道：

比特币抵押贷款或将在十年内迈入万亿级新阶段

加密借贷平台Ledn联合创始人毛里西奥·迪·巴托洛梅奥指出，未来五年至十年间，比特币抵押贷款市场具备实现千亿美元级规模的潜力。他强调，这一目标的达成依赖于机构资本的深度参与，而非单一企业能独立推动。

构建数字资产与传统金融的制度化连接

为实现大规模扩张，巴托洛梅奥提出将比特币贷款打包为标准化债券，并融入已成熟的资产支持证券（ABS）体系。该体系覆盖数万亿美元的抵押贷款资产，具备高度流动性与监管框架，可为加密信贷产品提供必要的基础设施支撑。

首只标普评级比特币债务产品问世

Ledn近期发行的债券被视为关键验证节点。该产品是首个获得标普全球评级的比特币相关债务工具，标志着信用评估机制正式进入加密金融领域。巴托洛梅奥表示，要吸引主流机构资金，此类产品的规模需至少达2亿美元，并建立可靠的信用背书。

评级机制决定机构资金准入门槛

投资级信用评级已成为养老基金、大学捐赠基金等长期资本配置的必要条件。相较于直接持有比特币的高波动性敞口，评级后的债务产品提供稳定现金流回报，满足机构对风险可控与收益可预期的核心需求。

迈向系统性融合的深层意义

若比特币抵押贷款市场突破万亿规模，意味着数字资产将真正嵌入传统金融体系。当前多数借贷活动仍集中于中心化平台或去中心化协议，机构参与度有限。通过证券化与评级，可显著提升透明度与可信度，推动更广泛的资金流入。

挑战仍存：波动性与监管不确定性并行

尽管前景广阔，但比特币价格波动、跨境监管差异以及托管与清算系统的稳健性仍是机构投资者审慎考量的重点。巴托洛梅奥承认，五到十年的时间预估反映了市场成熟所需的技术、法律与信任建设周期。

结论：结构化转型是通往规模化的关键

该预测揭示出一种共识：比特币抵押贷款正从边缘服务演变为重要资产类别。其发展路径必须借鉴传统金融的制度设计——包括信用评级、证券化结构和机构级合规标准，同时兼顾数字资产特性。最终能否实现万亿目标，取决于监管清晰度、市场稳定性，以及行业在机构层面建立信任的能力。

常见问题解答

问：什么是比特币抵押贷款？答：借款人以持有的比特币作为担保，换取现金或稳定币融资。在不转移所有权的前提下，维持特定抵押率以避免强制平仓。

问：为何信用评级对加密债券至关重要？答：权威评级机构提供的独立风险评估，是养老基金、捐赠基金等机构投资者进行资金配置的前提条件。

问：资产支持证券（ABS）如何赋能比特币借贷？答：ABS模式将贷款池打包为可交易债券，提升流动性与规模效应。将其应用于比特币抵押贷款，可复制传统金融的成功路径，实现市场扩容。