币圈界报道：

比特币抛压边际递减，市场结构显露转折迹象

两周前，比特币价格一度跌破6万美元关口，引发市场广泛担忧。然而，近期链上监测数据释放出积极信号，暗示抛售力量正逐步衰竭，叠加宏观经济环境的边际改善，共同指向一个可能的阶段性底部。

主力持仓者持续清仓，市场进入清算尾声

自比特币价格跌破7.5万美元以来，部分早期入场的投资者迅速转为抛售方。这一转变导致市场交易行为与价格走势完全脱钩，显示出典型的被动减持特征。数据显示，仅在6月第一周，日均亏损规模已达13.5亿美元，凸显出持有者群体的深度承压。

分析师指出，当前市场正处于从大规模分发向清算末期过渡的阶段。此类结构通常出现在受困投资者集体止损之后，表明系统性抛压已接近尾声，后续波动将更多由新资金流入或退出主导。

虽然当前亏损水平足以确认处于深度熊市区间，但尚不足以形成明确的底部支撑。未来盘整能否转化为坚实底部，取决于真实需求是否开始回升，而非单纯的技术性反弹。

有观点强调：“尽管卖家动能减弱与宏观改善同步出现，但这并非基本面复苏。两者对价格的影响机制截然不同，意味着即便短期回暖，多头仍需跨越巨大阻力才能构建可持续上升趋势。”

真实需求仍是突破瓶颈的核心变量

回溯6月5日的市场表现，Bitfinex分析团队认为，此前低点是对全球风险资产联动崩盘的提前反应。此次事件首次打破六年来风险资产之间的相关性，大宗商品、股市及债券收益率全面走弱。

尽管包括比特币在内的多数高风险资产已出现修复，但美国经济仍受通胀压力、能源价格波动与货币政策路径交织影响。与此同时，地缘政治紧张局势有所缓解，特别是美伊关系可能出现缓和迹象，若能落地，将对全球流动性预期产生深远影响。

无论地缘格局如何演变，当前最核心的变量仍是市场实际需求。在缺乏实质性资金流入的情况下，任何反弹都可能只是短暂修正。因此，能否吸引长期配置型资本进场，将成为决定比特币能否真正走出空头陷阱的关键所在。”