币圈界报道：

贝莱德比特币收益型ETF上线，市场反应分化

贝莱德旗下iShares比特币溢价收益ETF（BITA）于6月16日在纳斯达克正式挂牌交易。该产品通过持有现货比特币及iShares比特币信托ETF（IBIT）份额，并每月对约25%至35%的投资组合出售看涨期权，将所得权利金作为收益分配给持有人。

策略机制引发争议：固定期权抛售是否合理？

10X Research在上市首日发布报告《贝莱德的比特币收益陷阱》，质疑该基金无论市场走势如何均强制执行月度期权出售计划。该机构认为，仅在特定价格区间内卖出看涨期权才具备高胜率，而持续操作可能导致投资者在非理想时机放弃上行潜力。

隐含波动率下行风险加剧，机构行为影响深远

BITA的运作模式意味着当比特币上涨时，其实际收益被卖出的看涨期权所限制；若市场横盘或下跌，权利金可部分抵消损失，但无法完全规避本金缩水。有分析指出，此类系统性期权供给正推动比特币30天隐含波动率持续走低，贝莱德486亿美元规模的现货比特币ETF入场或将加速这一趋势。

目标客群聚焦长期机构投资者

贝莱德数字资产主管罗伯特·米奇尼克表示，该基金主要面向财务顾问、保险公司与养老基金等缺乏现金流需求的机构客户。这些实体长期关注比特币配置，却受限于其无收益属性。BITA设定0.65%的管理费率，初始规模约1050万美元，与同类产品如NEOS比特币高收益ETF形成竞争，后者费率更高，而高盛亦已提交类似申请。