币圈界报道：

六月抛售亏损规模仅为二月事件的一半，市场韧性显现

据Glassnode数据，比特币在六月价格回调期间产生的已实现亏损峰值为14亿美元，相较二月修正阶段的26亿美元大幅收窄。与此同时，币安平台上的买方流动性在6万美元附近显著增强，突破近期低点水平。

已实现盈亏比跌至年内低位，投降情绪持续但强度减弱

经过30天移动平均处理的已实现盈亏比目前约为0.28，处于年内最低区间之一，反映市场中亏损了结行为仍占主导。然而，该比率的绝对值已明显回落，表明抛售压力虽存，但参与程度较前次显著降低。

七日移动平均的已实现亏损在二月达到26亿美元高点，六月则一度触及14亿美元，随后回落至约5.58亿美元。这一差距揭示出投资者行为的根本转变——尽管价格波动区间相近，但主动止损的意愿明显下降。

加密分析师Axel Adler Jr.指出，当前阶段可视为2026年第二轮恐慌性抛售，其规模“几乎仅为二月事件的半数”，凸显市场参与者对下行风险的应对策略更加克制。

资本流出趋缓，已实现市值变化趋于平稳

Glassnode的资本流动指标显示，衡量流通比特币成本基础的已实现市值现为1.07万亿美元，过去90天内下降1.45%，表明资金仍在流出。但七日变化率已缩窄至-0.18%，接近第一季度末的停滞状态，预示压力正在缓解。

现货订单簿转向买方主导，底部支撑力增强

币安现货订单簿的深度失衡已转向买方阵营，比率为0.8，买方流动性超出待售挂单幅度达2025年12月以来最大水平。这一转变意味着回调期间吸收卖压的需求显著上升，而非上涨时集中派发。

衍生品市场同步呈现降温迹象。币安比特币未平仓合约（OI）录得自四月以来最显著的单日逆转，24小时内从2.58亿美元净增转为-6.2亿美元，净变化近8.78亿美元，反映出空头回补与多头布局并行。

Glassnode强调，尽管尚不足以确认长期底部形成，但强劲买方深度的出现，表明现货市场参与者正积极捍卫当前价格区域，显示出潜在的防御性支撑力量。