币圈界报道：

Aave代币估值被低估，灰度预测一年内可达175美元

灰度研究最新发布的《抄底指南：利用现金流为加密货币估值》报告提出，Aave代币目前处于显著低估状态。该机构假设现实世界资产代币化监管框架趋于明朗，预计其价格将在未来十二个月内攀升至约175美元。

链上现金流模型揭示基础价值区间

报告首次将传统的贴现现金流分析方法应用于加密资产领域，聚焦Aave协议的链上收益表现。根据测算，2024年该协议预计将实现约6000万美元的净收入，由此推导出其公允价值应位于80至100美元之间。而当前市场价约为77美元，已低于估算下限，凸显潜在上行空间。

监管演进是驱动估值跃升的核心变量

从基准价值到175美元的目标价，差距主要源于对监管前景的乐观预期。灰度认为，若法律体系明确支持真实资产代币化，去中心化金融借贷平台将迎来结构性需求增长。届时，像Aave这样的核心协议将吸引大量机构资本流入，从而提升手续费收入和市场份额。

战略转型与核心挑战并存

链上数据显示，Aave目前锁定总价值达131.3亿美元，覆盖超20条区块链，其中以太坊占比逾100亿美元。尽管协议年化费用收入约9.4亿美元，年度收入接近1.24亿美元，但近期遭遇双重打击：核心开发者因治理分歧离任，且一关联项目遭朝鲜黑客攻击导致近3亿美元资金流失。创始人Stani Kulechov于5月底宣布启动为期12个月的“收入导向型协议战略”，强调唯有可持续现金流才能支撑DeFi从投机走向长期业务实体。

灰度持续布局多维生态，看好主流协议前景

除Aave外，灰度亦对Hyperliquid、Uniswap、Sky及Maple持积极态度，认为它们在基于现金流的估值维度中具备突出表现。该公司自2024年10月起设立灰度Aave信托基金，并计划于2026年初向美国证券交易委员会提交交易所交易基金申请，目标在纽约证券交易所上市。此举将使传统金融机构得以通过合规渠道参与AAVE投资，进一步拓宽市场深度。