币圈界报道：

希夫指称塞勒在STRC发行中存在信息披露瑕疵

著名金融评论家彼得·希夫公开质疑迈克尔·塞勒在Strategy公司推出的STRC优先股发行过程中，对潜在投资风险的披露不足，涉嫌误导以收益为导向的投资者。该证券当前市价已低于面值100美元约15%，触及历史低位。

优先股价值持续承压，市场信心受挫

据最新数据显示，STRC股价一度跌至每股82.53美元，虽随后反弹至86.97美元，但整体仍显著偏离面值。这一走势加剧了外界对其融资结构可持续性的担忧，尤其关注其能否持续支付日益增长的优先股股息。

流动性压力与内部减持引发双重疑虑

做市商QCP评估指出，公司现有现金流仅能覆盖约七个月的股息支出。与此同时，内部人士频繁减持行为引发市场警觉。文件显示，董事贾罗德·帕滕近期通过行权获得1500股，并迅速抛售，过去三个月累计出售超5.5万股，套现近900万美元。

高收益宣传或触发法律责任

希夫强调，若投资者是在未被充分告知高波动性与本金损失风险的前提下，基于塞勒关于收益率的宣传而购入该产品，则可能具备提起诉讼的坚实基础。他援引社交媒体言论表示，退休人群因信任宣传而蒙受损失，应有权追究责任。

资本结构挑战与未来融资前景

随着优先股折价扩大，新投资者要求更高回报的预期上升，使公司后续融资成本面临上行压力。希夫分析认为，若要恢复面值并继续增发，股息负担将显著加重，对公司财务弹性构成考验。

比特币增持策略遭价值侵蚀质疑

希夫进一步批评公司近期以溢价发行股票购买比特币的行为，认为此举稀释了股东权益。例如，6月初以1.01亿美元购入1550枚比特币后，新增资产未能匹配股权扩张规模，导致“负比特币收益率”现象出现。

外部融资渠道正面临压力测试

QCP指出，公司已赎回近15亿美元2029年到期的可转债，并通过出售MSTR股票募集约2亿美元资金，部分用于增持1亿美元比特币。然而，若现有融资路径吸引力下降，未来不排除动用比特币储备作为偿付手段。